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Le marché pétrolier international connaît des perturbations en raison de l'augmentation de l'offre qui transite par le détroit d'Ormuz rouvert, selon Natasha Kaneva, stratège en matières premières chez JP Morgan. Cette hausse de l'offre entre en collision avec un marché qui n'a pas actuellement besoin de ce pétrole, créant une contradiction dans la dynamique du marché. La réduction significative des importations de pétrole de la Chine en 2025 a exacerbé la situation, alors que le pays achetait auparavant de grands volumes de brut dépassant ses besoins de consommation intérieure, ce qui contribuait à soutenir les prix du pétrole pendant les périodes d'excédent d'offre.

La réduction des importations chinoises provoque une redistribution de l'offre

L'arrêt brutal des importations de pétrole par la Chine a permis aux pays qui peinaient à trouver des sources d'approvisionnement pour leur économie d'accéder aux marchés internationaux, a noté Kaneva. Des millions de barils de brut qui étaient bloqués dans le golfe Persique refluent désormais sur un marché qui s'était adapté à fonctionner avec une disponibilité réduite.

En 2025, la Chine a acheté des quantités massives de brut au-delà de ses besoins de consommation intérieure. Cette activité d'achat contribuait à soutenir le prix plancher pendant une période d'excédent d'offre. La cessation soudaine de ces importations a fondamentalement modifié la dynamique du marché.

Des enquêtes sont en cours pour déterminer si la forte baisse de la demande intérieure de pétrole en Chine pendant la période de guerre représente une adaptation temporaire en temps de guerre ou signale un changement structurel dans les modes de consommation des combustibles fossiles.

Le marché confronté à une offre excédentaire temporaire pendant que les systèmes s'adaptent

« Le pétrole quittant Ormuz a de plus en plus de mal à trouver une destination autre que la Chine, mais la Chine n'achète pas », a déclaré Kaneva. « Le résultat immédiat est clair : le marché fait face à un risque d'excédent d'offre temporaire car le pétrole va revenir dans des systèmes qui ont déjà appris à fonctionner sans pétrole pendant des mois. »

Cependant, cela ne signifie pas nécessairement que les prix du pétrole vont s'effondrer. Kaneva anticipe que les raffineries chinoises reviendront sur le marché et commenceront à acheter, tandis que d'autres pays et entreprises privées disposant d'installations de stockage épuisées reconstitueront leurs stocks. Ces deux facteurs mettront du temps à se matérialiser.

Selon l'Agence internationale de l'énergie, la demande mondiale de pétrole devrait baisser d'environ 1,1 million de barils par jour cette année. Une offre massive de pétrole est attendue jusqu'en 2027.

Kaneva a ajouté que le marché pétrolier subit une réinitialisation du système analogue à un redémarrage d'ordinateur.

FAQ

Qu'est-ce qui a causé la perturbation du marché pétrolier international ?

La perturbation résulte de l'augmentation de l'offre de pétrole suite à la réouverture du détroit d'Ormuz, combinée à la réduction significative des importations de pétrole de la Chine en 2025. Des millions de barils précédemment bloqués dans le golfe Persique entrent désormais sur un marché qui s'était adapté à fonctionner avec une disponibilité réduite.

De combien la demande mondiale de pétrole devrait-elle baisser ?

Selon l'Agence internationale de l'énergie, la demande mondiale de pétrole devrait baisser d'environ 1,1 million de barils par jour cette année, avec une offre massive de pétrole attendue jusqu'en 2027.