L'objectif de cours des actions Samsung SDS relevé de 22,7 % grâce à la croissance des centres de données IA

iM Securities a relevé son objectif de cours pour l'action Samsung SDS (code 018260) de 220 000 won à 270 000 won le 6 juillet, soit une augmentation de 22,7 %, tout en maintenant une recommandation d’achat (« Buy »). L’analyste Lee Sang‑heon a attribué cette révision à l’accélération de la croissance des revenus dans l’activité des centres de données d’IA, alors que l’expansion des infrastructures d’IA améliore la rentabilité. Cette révision reflète la transition de Samsung SDS vers une phase de croissance à grande échelle pour ses opérations de centres de données d’IA, que l’analyste a identifiée comme le moteur principal de l’appréciation future de la valeur de l’entreprise. Samsung SDS exploite cinq centres de données nationaux générant environ 1,1 billion de won de revenus annuels, avec des plans d’expansion visant 10 billions de won d’investissements cumulés d’ici 2031 dans les infrastructures d’IA, les fusions et acquisitions, et le développement de plateformes d’IA.

Samsung SDS alloue 10 billions de won pour l’infrastructure d’IA d’ici 2031

Samsung SDS prévoit d’investir un total de 10 billions de won d’ici 2031, répartis en 5 billions de won pour l’infrastructure d’IA, 4 billions de won pour de nouvelles activités incluant des fusions et acquisitions, et 1 billion de won pour les services AX/AI et les solutions de plateforme d’IA. L’entreprise financera ces investissements à l’aide de 1,2 billion de won de capitaux d’investissement de KKR, de 6,6 billions de won d’actifs en trésorerie et équivalents, et de flux de trésorerie d’exploitation.

L’extension du centre de données de Dongtan ajoute 600 milliards de won de revenus annuels

Samsung SDS exploite actuellement cinq centres de données nationaux (Sangam, Suwon, Gumi, Chuncheon et Dongtan), générant un revenu annuel d’environ 1,1 billion de won. Le centre de données de Dongtan a achevé l’extension d’un bâtiment ouest de 20 MW au premier trimestre de cette année. iM Securities estime que cette extension contribuera à hauteur de 600 milliards de won de revenus annuels supplémentaires. Cette expansion soutient la demande accrue pour Samsung Cloud Platform (SCP) et le lancement d’offres d’abonnement GPU‑as‑a‑Service (GPUaaS).

Le centre de données IA de Gumi vise une mise en service en mars 2029

Le centre de données IA de Gumi de 60 MW doit entrer en service en mars 2029 et devrait générer plus d’un billion de won de revenus annuels. iM Securities projette également que le projet du Centre national de calcul IA produira des revenus annuels dépassant un billion de won. Par ailleurs, Samsung SDS vise à décrocher des commandes pour plus de 500 MW de projets DBO (Design‑Build‑Operate) de centres de données d’ici 2031, en ciblant un billion de won de revenus annuels pour ce segment.

Revenus des centres de données projetés à 6,6 billions de won d’ici 2031

L’analyste Lee Sang‑heon a déclaré que les revenus des centres de données de Samsung SDS atteindront 6,6 billions de won d’ici 2031, combinant les revenus existants des centres de données de 1,6 billion de won avec 2 billions de won du centre de données IA de Gumi, 2 billions de won du Centre national de calcul IA et 1 billion de won des projets DBO. Le bénéfice d’exploitation devrait dépasser un billion de won sur la même période.

Objectif de cours calculé avec un ratio cours/bénéfice de 23,5x

L’objectif de cours de 270 000 won a été obtenu en appliquant un ratio cours/bénéfice (PER) de 23,5x au bénéfice par action (BPA) moyen estimé pour 2027‑2028, soit 11 632 won. Le multiple PER correspond à la moyenne des PER des deux dernières années augmentée d’une prime de 20 %. Lee a noté que le potentiel de revalorisation augmente à mesure que la visibilité de la croissance tirée par les centres de données d’IA s’améliore.

FAQ

Quel objectif de cours iM Securities a‑t‑il fixé pour les actions Samsung SDS le 6 juillet ?
iM Securities a relevé l’objectif de cours de Samsung SDS (code 018260) de 220 000 won à 270 000 won le 6 juillet, soit une augmentation de 22,7 %, tout en maintenant une recommandation d’achat (« Buy »).

Quel chiffre d’affaires Samsung SDS attend‑il du centre de données IA de Gumi ?
Le centre de données IA de Gumi de 60 MW, dont la mise en service est prévue en mars 2029, devrait générer plus d’un billion de won de revenus annuels selon l’analyste d’iM Securities Lee Sang‑heon.

Quel est le plan d’investissement total de Samsung SDS pour l’infrastructure d’IA d’ici 2031 ?
Samsung SDS prévoit d’investir 10 billions de won d’ici 2031, répartis comme suit : 5 billions de won pour l’infrastructure d’IA, 4 billions de won pour les fusions et acquisitions, et 1 billion de won pour les services AX/AI et les solutions de plateforme d’IA.