La SEC a ajouté trois projets de réglementation crypto à son programme réglementaire 2026, couvrant la vente d'actifs numériques, les exigences pour les courtiers-négociants et les plateformes de trading crypto. Les propositions visent à établir des termes plus clairs pour la manière dont les jetons sont émis, conservés et négociés aux États-Unis, abordant un domaine où l'agence s'appuyait auparavant sur des actions coercitives plutôt que sur des règles écrites. Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que la commission « embrasse l'innovation en apportant davantage de produits financiers sur le sol américain, en créant des règles de levée de fonds plus claires pour les entreprises crypto et en offrant une clarté réglementaire pour les titres tokenisés », signalant un virage vers une réglementation fondée sur des règles. Chaque projet reste à l'étude au stade de la proposition, et aucun n'a été rédigé sous forme de règle finale. Ce programme marque une rupture avec l'approche répressive de l'administration précédente en matière de régulation crypto.
La SEC propose des exemptions d'enregistrement et des « safe harbors » pour les actifs numériques
Le premier projet de réglementation cible directement les actifs cryptos. La SEC explorerait des règles pour l'offre et la vente d'actifs numériques, y compris d'éventuelles exemptions d'enregistrement et des clauses de non-responsabilité (safe harbors) pour les émetteurs préoccupés par la conformité aux lois sur les valeurs mobilières. Un safe harbor offrirait aux projets de jetons une voie définie pour lever des capitaux et opérer pendant leur développement, un domaine où l'agence s'est historiquement appuyée sur des actions coercitives plutôt que sur des règles écrites. La proposition reste au stade de l'examen et n'a pas été rédigée en texte réglementaire final.
La SEC envisage des modifications des règles pour les courtiers-négociants et les plateformes de trading
Le deuxième projet concerne les courtiers-négociants, la SEC évaluant des modifications à ses règles de responsabilité financière, de tenue de registres et de déclaration, notamment les règles 15c3-1 et 15c3-3. Ces modifications préciseraient comment les exigences existantes s'appliquent aux entreprises détenant des actifs cryptos pour le compte de clients. Le troisième projet aborde la structure du marché, l'agence envisageant des changements aux règles régissant le trading crypto sur les systèmes de négociation alternatifs et les bourses nationales de valeurs. Ensemble, les trois projets réécriraient une partie substantielle de la manière dont la loi américaine sur les valeurs mobilières traite les actifs numériques, de la vente initiale de jetons au trading sur le marché secondaire. Les trois se situent au stade de la proposition et suivraient le processus standard de la SEC : rédaction, commentaires publics et vote final avant mise en œuvre.
La SEC passe de l'application des lois à la rédaction de règles écrites sous Atkins
Le programme réglementaire reflète un changement d'approche à la SEC. Sous l'ancien président, l'agence a intenté des actions coercitives contre les plateformes d'échange crypto et les émetteurs de jetons, les groupes industriels affirmant que la SEC fixait la politique par le biais de litiges plutôt que de règles écrites. Atkins a déclaré vouloir que la commission rédige des règles qui précisent à l'avance ce qui est autorisé. Atkins a également proposé séparément une exemption temporaire pour les startups, permettant aux projets de jetons en phase initiale de lever des capitaux sous des exigences allégées pendant une période déterminée. Les propositions désormais au programme traduisent cette orientation déclarée en initiatives réglementaires spécifiques, bien que les détails ne soient finalisés qu'après publication et vote de chaque proposition par la SEC.
FAQ
Qu'est-ce que la SEC a ajouté à son programme réglementaire 2026 ?
La SEC a ajouté trois projets de réglementation crypto à son programme réglementaire 2026, couvrant la vente d'actifs numériques (y compris les exemptions d'enregistrement et les safe harbors), les exigences pour les courtiers-négociants (modifications des règles 15c3-1 et 15c3-3 pour les entreprises détenant des cryptos) et les règles de structure du marché pour le trading crypto sur les systèmes de négociation alternatifs et les bourses nationales de valeurs. Les trois projets restent au stade de la proposition.
Pourquoi la SEC propose-t-elle de nouvelles règles crypto ?
La SEC propose de nouvelles règles crypto pour établir des termes plus clairs sur la manière dont les jetons sont émis, conservés et négociés aux États-Unis. Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que la commission « embrasse l'innovation en apportant davantage de produits financiers sur le sol américain, en créant des règles de levée de fonds plus claires pour les entreprises crypto et en offrant une clarté réglementaire pour les titres tokenisés ». Cette décision représente un virage de l'approche répressive de l'administration précédente vers un cadre réglementaire fondé sur des règles.
Qu'est-ce que la proposition de safe harbor de la SEC pour les actifs numériques ?
La proposition de safe harbor de la SEC offrirait aux projets de jetons une voie définie pour lever des capitaux et opérer pendant leur développement, abordant un domaine où l'agence s'est historiquement appuyée sur des actions coercitives plutôt que sur des règles écrites. Atkins a également proposé séparément une exemption temporaire pour les startups, permettant aux projets de jetons en phase initiale de lever des capitaux sous des exigences allégées pendant une période déterminée. Les détails du safe harbor ne seront finalisés qu'après publication et vote de la proposition par la SEC.
