Rapport financier T2 de SK hynix : production et expédition en série de HBM4, lancement des négociations sur les prix pour 2027

SK Hynix a révélé lors de la conférence téléphonique sur ses résultats T2 que la société discute actuellement avec ses principaux clients de l’ampleur des livraisons et de la tarification du HBM (mémoire à bande passante élevée) en 2027, les négociations progressant favorablement. SK Hynix a également confirmé dans ses résultats T2 que le HBM4 est entré en production de masse et a commencé ses expéditions au T2 2026, et que la capacité sera élargie au second semestre ; les échantillons de l’ingénierie du HBM4E ont été livrés aux clients au cours du premier semestre.

Logique de tarification du HBM chez SK Hynix : négociation fondée sur huit facteurs

D’après les explications de SK Hynix lors de la conférence téléphonique sur les résultats T2, la tarification du HBM repose sur un modèle d’évaluation global multi-facteurs, négocié client par client, prenant en compte les éléments suivants :

· Coût de la plaquette

· Procédé de fabrication avancé

· Technologie de perçage traversant (TSV)

· Technologie d’emballage

· Investissement en capacité

· Complexité technique

· Coût d’opportunité

· Valeur du produit

Le point central pour le marché est que SK Hynix dispose d’un avantage de positionnement de tête en termes de parts de marché mondiales du HBM ; les résultats des négociations de prix pour 2027 auront directement un impact sur la structure des coûts de la chaîne d’approvisionnement des puces d’IA. Le HBM représente déjà plus de 63 % du coût total des puces d’IA ; en pratique, le pouvoir de fixation des prix des fabricants de mémoire correspond au pouvoir de tarification de la puissance de calcul de l’IA.

Andy Wong : le marché se focalise sur une inquiétude de « capter trop de profits dans la chaîne d’approvisionnement »

D’après des données de marché, mardi, le marché boursier sud-coréen a enregistré une pression de vente à grande échelle : l’indice KOSPI a chuté de 10,84 %, l’action SK Hynix a clôturé en baisse de plus de 14 %, et Samsung Electronics a reculé de plus de 13 % ; la capitalisation boursière de SK Hynix a fondu d’environ 50 milliards de dollars. À l’ouverture mercredi, le titre a brièvement rebondi de 2 %, mais ensuite la tendance s’est affaiblie : à la mi-journée, la baisse s’est élargie à plus de 8,3 %.

Andy Wong, responsable d’actifs diversifiés chez Perennial (Hong Kong), a souligné : « Les investisseurs veulent voir certains facteurs inverser la perception selon laquelle SK Hynix capte trop de profits dans la chaîne d’approvisionnement. » SK Hynix a, de son côté, répondu lors de la conférence téléphonique aux inquiétudes liées à un ralentissement des investissements IA, indiquant que les actions des grandes entreprises technologiques « ne consistent pas à réduire les investissements dans l’IA, mais à améliorer l’utilisation et à accélérer la monétisation à grande échelle des infrastructures IA ».

Questions fréquentes

Quelle est l’évolution des négociations de tarification du HBM 2027 chez SK Hynix ?

D’après les explications de SK Hynix lors de la conférence téléphonique sur les résultats T2, la société négocie avec ses principaux clients l’ampleur des livraisons et la tarification du HBM en 2027, et les négociations progressent favorablement ; la logique de tarification prend en compte huit facteurs, dont le coût de la plaquette, le procédé de fabrication avancé, le TSV et la technologie d’emballage, et fait l’objet de négociations client par client, ce qui n’est pas une simple réplique de l’évolution traditionnelle des prix DRAM.

Qu’en est-il des dernières conditions de production de masse de HBM4 et HBM4E ?

D’après les résultats T2 de SK Hynix, le HBM4 est entré en production de masse et a commencé à être expédié au T2 2026 ; la capacité sera élargie au second semestre. Les échantillons de l’ingénierie du HBM4E ont été livrés aux clients au cours du premier semestre.

Comment le titre SK Hynix a-t-il performé sur le marché mardi ?

D’après des données de marché, l’action SK Hynix a clôturé mardi en baisse de plus de 14 % (KOSPI en chute de 10,84 %, Samsung Electronics en baisse de plus de 13 %), et la capitalisation boursière a fondu d’environ 50 milliards de dollars ; à la mi-journée mercredi, la baisse s’est élargie à plus de 8,3 %.