Les actions de SK Hynix chutent de 14,65 % à 1,55 million de wons avant la publication des résultats de Q2 Earnings

Les actions de SK Hynix ont chuté de 14,65 % à 1,55 million de wons le 28 juillet, un jour avant la publication de ses résultats T2. La baisse a fait suite à des informations selon lesquelles une entreprise chinoise soutenue par l’État aurait développé en interne des équipements de lithographie DUV (ultraviolet profond), produits en série, ce qui a suscité des inquiétudes chez les investisseurs dans l’ensemble des valeurs du secteur des semi-conducteurs. Les analystes ont jugé la vente massive excessive au regard des résultats T2 attendus de SK Hynix, le consensus projetant un profit opérationnel de 63,9868 billions de wons.

Le développement chinois de la DUV déclenche la baisse des actions des semi-conducteurs

D’après The Information, une entreprise chinoise soutenue par l’État basée à Shanghai a réussi à produire en série des équipements de lithographie DUV à immersion développés en interne. La société prévoit de livrer 5 unités cette année et 20 unités l’an prochain à des clients chinois, dont SMIC, CXMT et Hua Hong Semiconductor. La nouvelle a pesé sur les actions américaines des semi-conducteurs, ce qui a ensuite affecté le sentiment des investisseurs envers SK Hynix sur le marché coréen. SK Hynix s’était échangée pour la dernière fois au niveau de 1,55 million de wons au début du mois de mai.

Les analystes jugent la baisse comme une survente

Han Ji-young, chercheur chez Kiwoom Securities, a déclaré : « Bien que les nouvelles concernant le développement par la Chine d’équipements de lithographie DUV semblent avoir détérioré le sentiment des investisseurs, l’immunité globale du marché boursier domestique s’est nettement affaiblie. La chute actuelle est assez excessive et, au regard des fondamentaux, nous estimons qu’il s’agit d’une zone de survente. »

Le consensus des résultats T2 projette +594 % de croissance du profit opérationnel en glissement annuel

D’après l’industrie de l’investissement financier, le consensus pour SK Hynix s’établit à un chiffre d’affaires de 83,9391 billions de wons et un profit opérationnel de 63,9868 billions de wons. Ces chiffres représentent des hausses de 277 % et 594 %, respectivement, par rapport à la même période l’an dernier. La prévision du profit opérationnel T2 dépasse le profit opérationnel annuel 2023 de la société (47,2 billions de wons) d’environ 17 billions de wons. Combinés aux résultats du T1 (37,6102 billions de wons), le profit opérationnel sur le premier semestre devrait dépasser 100 billions de wons.

Les sociétés de valeurs estiment que SK Hynix a enregistré une marge bénéficiaire opérationnelle de 75–77 % au T2, légèrement supérieure aux 72 % du trimestre précédent. Selon la société d’études de marché TrendForce, les prix des DRAM généralistes ont augmenté de 58–63 % d’un trimestre à l’autre au T2, tandis que les prix des NAND ont progressé de 55–60 %.

Son In-jun, chercheur chez Eugene Investment & Securities, a expliqué : « Une forte demande en CPU, la montée en puissance de Vera Rubin et la concurrence des fabricants de smartphones haut de gamme pour sécuriser des volumes se sont combinées pour intensifier la pénurie de mémoire. Les accords d’approvisionnement à long terme (LTA) assortis de clauses contraignantes s’étendent, offrant désormais une visibilité élevée sur les bénéfices à long terme. »

Le redressement des investissements de Kioxia contribue aux résultats T2

SK Hynix a finalisé la vente de SPC1 en juin dans le cadre de son plan de redressement stratégique de ses investissements auprès de Kioxia. Kim Sun-woo, chercheur chez Meritz Securities, a estimé : « Sur les 3,9 billions de wons que SK Hynix a investi stratégiquement dans Bain et Kioxia, la société a finalisé la vente de SPC1 en juin. À cette occasion, des profits cumulés proches de 40 billions de wons auraient été reconnus. » Kim a ajouté : « SK Hynix détient encore SPC2 (obligations convertibles), qui peut être converti en une participation de 14 %. »

SK Hynix a participé en tant qu’investisseur stratégique à l’acquisition du consortium de Kioxia par Bain Capital en 2018 via une société ad hoc (SPC). Après l’introduction en Bourse de Kioxia en 2024 à la Tokyo Stock Exchange, le titre a fortement progressé dans un contexte de demande liée à l’IA, permettant à Bain de finaliser le redressement de l’investissement avec des gains substantiels.

FAQ

Qu’est-ce qui a fait baisser les actions de SK Hynix de 14,65 % le 28 juillet ?
Les actions de SK Hynix ont reculé à la suite de rapports selon lesquels une entreprise chinoise soutenue par l’État aurait réussi à produire en série des équipements de lithographie DUV à immersion développés en interne, alimentant des inquiétudes quant au rétrécissement de l’écart technologique dans la fabrication des semi-conducteurs.

Quelles sont les projections des analystes pour les résultats T2 de SK Hynix ?
Les estimations du consensus projettent un chiffre d’affaires T2 de 83,9391 billions de wons et un profit opérationnel de 63,9868 billions de wons, ce qui correspond à des hausses en glissement annuel de 277 % et 594 %, respectivement. La prévision du profit opérationnel T2 dépasse le profit opérationnel annuel 2023 de la société d’environ 17 billions de wons.