Certains indicateurs de Bitcoin continuent d'aller dans la mauvaise direction, remettant en question l'histoire de résistance haussière à 70 000 $.

Comment appelle-t-on un marché qui ignore systématiquement les actualités qui le feraient généralement chuter ? On l'appelle résilient, avec un soutien solide de la demande sous-jacente.

C'est l'histoire du bitcoin ces dernières semaines, alors que la cryptomonnaie se maintient autour de 70 000 $, même si la guerre en Iran fait rage, que les prix du pétrole s'envolent et que les anticipations de baisse des taux de la Fed disparaissent. Ce genre de défiance crie à la hausse.

Mais attendez, certains indicateurs clés évoluent encore dans la mauvaise direction, ce qui remet en question cette interprétation haussière.

Le premier indicateur est la Prime Coinbase, qui mesure la différence de prix entre le bitcoin sur Coinbase, une plateforme cotée au Nasdaq, et sur le géant offshore Binance. En général, une prime positive forte indique que les investisseurs institutionnels américains sont plus agressifs que leurs homologues mondiaux. Une prime Coinbase élevée a régulièrement été observée lors des phases haussières, y compris lors de la première montée du bitcoin à 100 000 $ fin 2024.

Mais en ce moment, la Prime Coinbase est à son niveau le plus négatif en plus d’un mois, selon la source de données Coinglass. En d’autres termes, le BTC se négocie avec une décote sur Coinbase, ce qui indique une demande relativement plus faible de la part des investisseurs américains. La décote est réapparue le 19 mars et ne cesse de s’accentuer.

Un autre indicateur clé – les flux vers les ETF bitcoin, qui servent aussi de proxy pour la demande institutionnelle – a été décevant récemment.

Les 11 ETF bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré 1,53 milliard de dollars d’entrées nettes ce mois-ci, mettant fin à une série de trois mois de sorties, selon SoSoValue. Mais près de 1,3 milliard de dollars sont arrivés au premier semestre, avec un rythme qui a considérablement ralenti à seulement 195 millions depuis. Les analystes insistent à plusieurs reprises sur le fait que des flux constants et importants sont cruciaux pour que le prix du Bitcoin prenne une tendance haussière.

Vikram Subburaj, PDG de Giottus Exchange basé en Inde, l’a résumé ainsi : « Le signal ici est que la demande institutionnelle n’a pas disparu. Cependant, elle est sélective et moins linéaire qu’ lors des phases d’accumulation les plus fortes. »

Au moment de la rédaction, le bitcoin se négociait autour de 70 000 $, selon les données de CoinDesk.