La bourse KOSPI de Corée du Sud a déclenché 6 fois un coupe-circuit et a interrompu la cotation cette année, en lien avec le lancement d’un ETF à effet de levier

D’après Korea Exchange, au 12 juillet, le marché KOSPI de Corée du Sud a connu six interruptions de circuit cette année, soit la moitié de toutes les occurrences depuis l’introduction du mécanisme en 2000. Le marché a également enregistré 34 haltes de négociation (sidecars) d’ici le mois de juillet, soit 13,6 fois la moyenne annuelle historique de 2,5, dépassant les niveaux de la crise financière de 2008 en seulement six mois.

La hausse de la volatilité est corrélée au lancement, le 27 mai, des fonds négociés en bourse (ETFs) de levier sur actions individuelles, qui ont attiré 212 billions de won de capitaux rien qu’en juin. Un prix d’entrée à moins de 20 000 won a stimulé les flux d’investisseurs particuliers, mais le mécanisme de rebalancing des produits a amplifié les mouvements du marché. Le 23 juin, les gestionnaires de fonds ont vendu mécaniquement 9,2 billions de won de leurs positions pour maintenir des ratios de levier cibles, déclenchant une boucle de ventes. Des analystes ont noté qu’en l’absence de soutien institutionnel — dissuadé par une volatilité extrême — le marché risque une instabilité durable.