Standard Chartered maintient sa prévision de prix du bitcoin à fin 2026 à 100 000 dollars. Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de la banque, estimant que la faiblesse récente, portée par Strategy Inc., traduit un manque d’explications autour d’un changement stratégique plutôt qu’une dégradation de la situation financière de l’entreprise. Strategy, qui détient 843 775 bitcoins — plus de 4 % de l’offre de 21 millions de BTC qui existera jamais — semble s’éloigner de son slogan « ne jamais vendre du bitcoin » au profit d’une approche plus complexe utilisant le bitcoin comme garantie de STRC, son action privilégiée perpétuelle. La société a annoncé le 1er juin avoir vendu 32 BTC la semaine précédente, et la semaine dernière a cédé 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars, sa plus importante cession à ce jour. Kendrick a jugé que la communication claire de ce pivot déterminera la rapidité avec laquelle la pression sur le bitcoin se relâchera, considérant l’épisode comme un bruit plutôt que comme un signal sur la trajectoire à moyen terme du bitcoin.
Standard Chartered maintient son objectif de 100 000 dollars pour le bitcoin à fin 2026
Standard Chartered maintient sa prévision de prix du bitcoin à fin 2026 à 100 000 dollars. Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de la banque, a écrit dans une note partagée avec The Block vendredi que les actions de Strategy brouillent les perspectives du bitcoin à court terme. Kendrick a estimé que la faiblesse récente de l’entreprise reflète un échec de communication autour d’un changement stratégique, plutôt qu’une dégradation de son bilan. À 64 000 dollars, Kendrick qualifie la devise de « une opportunité d’achat criante ». Le bitcoin se négociait au-dessus de 64 300 dollars vendredi.
Strategy pivote d’un véhicule d’accumulation vers un modèle d’adossement au crédit
Strategy détient 843 775 bitcoins, soit plus de 4 % de l’offre de 21 millions de BTC qui existera jamais. Entre 2020 et la mi-2025, son mNAV — la valeur d’entreprise divisée par la valeur de ses avoirs en bitcoin — a évolué nettement au-dessus de 1,0, permettant à Strategy d’émettre des actions, d’acheter du bitcoin et d’accroître sa propre valeur de plus que la valeur des actions nouvellement émises. Convaincre le marché qu’elle ne vendrait jamais constituait la partie « porteuse » de ce modèle. Avec un mNAV désormais autour de 1,0, cette arithmétique ne fonctionne plus. Kendrick a noté que Strategy se tourne désormais vers la détention du bitcoin comme garantie de STRC, son action privilégiée perpétuelle, qui fonctionne comme un produit de crédit.
STRC se négocie sous le pair au milieu d’une boucle de rétroaction
La STRC de Strategy verse un dividende annuel de 12 %, réglé deux fois par mois en espèces, avec un taux ajusté mensuellement pour inciter la sécurité à se négocier près de sa valeur nominale de 100 dollars. Elle représente environ 10 milliards de notionnels en encours, ce qui en fait la plus importante des instruments financiers déployés par Strategy. Une boucle de rétroaction négative entre les actions de Strategy et les prix du bitcoin s’est enclenchée dès que STRC s’est fortement écartée du pair, touchant un plus bas intrajournalier de 71,25 dollars le 26 juin. Cet écart a commencé après l’annonce du 1er juin selon laquelle Strategy avait vendu 32 BTC la semaine précédente. Le marché n’est pas encore convaincu, STRC se négociant toujours autour de 90 dollars, selon Standard Chartered. La réserve en USD détenue pour payer les dividendes de STRC s’élève à 2,55 milliards de dollars, soit 17,4 mois de couverture. Étant donné son adossement au bitcoin, STRC est fortement sur-garantiée et devrait revenir vers 100 dollars, selon la note.
Strategy vend 3 588 BTC pour 216 millions de dollars afin d’alimenter la réserve
Strategy a vendu 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars la semaine dernière, sa plus importante cession à ce jour, en utilisant le produit pour financer les distributions d’actions privilégiées et reconstituer la réserve. La société a annoncé un programme de monétisation lui permettant de vendre du bitcoin de temps à autre, y compris pour générer jusqu’à 1,25 milliard de dollars de produit pour la réserve. Kendrick a écrit qu’une signalisation efficace du nouvel arrangement devrait supprimer le besoin, pour Strategy, de vendre du bitcoin, en soutenant le prix de STRC. Il a comparé le mécanisme à une banque centrale promettant de faire « whatever it takes » (« quoi qu’il en coûte ») et, grâce à la seule crédibilité, de n’avoir jamais à agir. Les analystes de JPMorgan ont déclaré que la formalisation de la politique de vente introduit un « risque bilatéral évitable » dans les marchés crypto, en faisant de Strategy à la fois un acheteur et un vendeur. Le responsable de la recherche de Grayscale, Zach Pandl, a pris le point de vue inverse, en soutenant que les ventes renforcent le bilan et aident le bitcoin à trouver un point bas plus durable. L’action de Strategy a clôturé jeudi à environ 93 dollars, selon la page de prix MSTR de The Block.
FAQ
Quel est l’objectif de prix du bitcoin de Standard Chartered à fin 2026 ?
Standard Chartered maintient sa prévision de prix du bitcoin à fin 2026 à 100 000 dollars. Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de la banque, estime que la faiblesse récente reflète un échec de communication autour du changement stratégique de Strategy Inc., plutôt qu’une dégradation quelconque du bilan.
Combien de bitcoin Strategy détient-elle ?
Strategy détient 843 775 bitcoins, ce qui représente plus de 4 % de l’offre de 21 millions de BTC qui existera jamais. La société pivote d’un modèle « ne jamais vendre » vers la détention du bitcoin comme garantie de STRC, son action privilégiée perpétuelle.
Qu’a vendu Strategy la semaine dernière et pourquoi ?
Strategy a vendu 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars la semaine dernière, sa plus importante cession à ce jour. Les produits ont servi à financer les distributions d’actions privilégiées et à reconstituer la réserve en USD détenue pour payer les dividendes de STRC, qui s’élève à 2,55 milliards de dollars.
