Le cours de Super Micro Computer (SMCI) a confirmé ses données financières le 28 mai : les revenus du T3 s’élèvent à 10,24 milliards de dollars ; le bénéfice par action (EPS) ajusté atteint 0,84 dollar, soit environ 35% au-dessus des attentes du marché. Les prévisions de résultats ont largement dépassé le consensus, déclenchant une flambée de 18% du cours en séance avant l’ouverture du 6 mai ; par la suite, jusqu’au 28 mai, on a constaté un repli. Fin mai, le cours cible moyen des analystes se situe entre 35,73 et 37,62 dollars.
SMCI : confirmation des résultats du T3 2026 et ajustement des prévisions
Les données financières confirmées du T3 2026 de SMCI : revenus de 10,24 milliards de dollars (en hausse de 123% sur un an, inférieurs aux attentes des analystes) ; EPS ajusté de 0,84 dollar (environ 35% au-dessus des attentes) ; les prévisions de performance annuelle 2026 (FY2026) ont été relevées à 38,9 milliards à 40,4 milliards de dollars (environ +82% sur un an).
La direction a confirmé dans ses prévisions des hypothèses selon lesquelles l’approvisionnement en pièces clés, y compris les CPU, resterait stable. Le trait distinctif de la structure financière confirmée par SMCI est que l’accélération de l’effet de levier opérationnel progresse plus vite que la croissance des revenus. Le dépassement significatif des prévisions a compensé le fait que les revenus du T3 étaient légèrement en dessous des attentes, ce qui constitue le facteur principal de la hausse de 18% du cours avant l’ouverture du 6 mai.
Trois facteurs de marché expliquant le repli avant ouverture du 28 mai
D’après l’évaluation confirmée des analystes de marché, les trois facteurs de contexte expliquant le repli avant ouverture du 28 mai sont les suivants :
D’abord : réinitialisation de la valorisation — après une hausse de 18% sur une seule journée du cours, certains traders ont confirmé qu’au regard du cash-flow libre récent, les valorisations liées aux serveurs d’IA subissent une pression de réajustement. Avec une perspective de hausse de 82% pour FY2026, la marge de manœuvre pour d’éventuels écarts d’exécution est limitée.
Ensuite : risques liés aux hypothèses de la chaîne d’approvisionnement — les prévisions prospectives de la direction supposent que l’approvisionnement en pièces clés comme les CPU restera stable. Si les expéditions de processeurs Intel ou AMD étaient interrompues en raison de tensions géopolitiques ou de retards de production, les prévisions de performance devraient être abaissées.
Enfin : pression de rotation sectorielle — l’ensemble des secteurs de l’infrastructure IA et des semi-conducteurs fait face à des prises de bénéfices, et certains investisseurs se tournent vers des actions versant des dividendes.
Fourchette de cours cible et notation du consensus confirmées par les analystes
Fin mai 2026, les analystes ont confirmé les cours cibles suivants pour SMCI : cours cible moyen de 35,73 à 37,62 dollars ; notation du consensus neutre à « conserver » ; Mizuho (Mizuho) : cours cible de 36,00 dollars au 12 mai, inférieur au pic de rebond de mai ; scénario haussier : objectif maximal de 64,00 dollars ; scénario baissier : objectif minimal de 24,00 dollars.
L’évaluation consensuelle confirmée par les analystes au mois de mai 2026 est la suivante : « La solide marge brute de Super Micro et l’excellent effet de levier opérationnel en font le principal bénéficiaire d’investissements durables dans l’infrastructure IA, mais la valorisation actuelle exige qu’elle exécute la performance de manière quasi parfaite avant le T2 2027. »
Questions fréquentes
De combien l’EPS du T3 de SMCI a-t-il dépassé les attentes et de combien les prévisions annuelles ont-elles été ajustées ?
L’EPS ajusté du T3 est de 0,84 dollar, soit environ 35% au-dessus de l’EPS attendu par le marché, qui est de 0,62 dollar. Les prévisions de performance annuelle FY2026, auparavant de 36 milliards de dollars, ont été relevées à 38,9 milliards à 40,4 milliards de dollars (environ +82%). La direction a confirmé que le dépassement des attentes sur les prévisions a compensé le fait que les revenus du T3 étaient légèrement inférieurs aux attentes.
Après la forte hausse de 18% du 6 mai, quels étaient les facteurs de contexte expliquant le repli avant ouverture du 28 mai ?
D’après l’évaluation confirmée des analystes, les trois principaux facteurs de contexte sont : après une hausse de 18% sur une seule journée, la valorisation fait face à une pression de réinitialisation ; les hypothèses de la direction pour les prévisions supposent un approvisionnement stable en CPU, avec la nécessité d’abaisser les attentes en cas d’interruption ; et, enfin, la prise de bénéfices globale et la pression de rotation dans le secteur de l’infrastructure IA.
Quel est le cours cible consensuel et la notation des analystes pour SMCI ?
Fin mai 2026, la notation du consensus des analystes pour SMCI est « neutre à conserver », avec un cours cible moyen de 35,73 à 37,62 dollars. La fourchette de cours cible va de 24,00 dollars (scénario baissier) à 64,00 dollars (scénario haussier). Mizuho a confirmé un cours cible de 36,00 dollars le 12 mai.
