Les fonds monétaires américains réduisent la durée à 40 jours depuis mai, dans un contexte d’incertitude lié à la politique de la Fed.

D’après Crane Data, les fonds américains du marché monétaire dont les actifs dépassent 8 000 milliards de dollars ont nettement réduit leur durée moyenne pondérée de portefeuille, passant de 45 jours à 40 jours depuis la mi-mai, tandis que les gestionnaires réduisent le risque de taux d’intérêt dans un contexte d’incertitude concernant la politique de la Réserve fédérale. Ce changement traduit une prudence croissante après la volatilité récente des marchés, alimentée par la hausse des prix du pétrole et des signaux contrastés de responsables de la Fed, ainsi que par les données sur l’inflation.

Les opérations de pension (Repo) se sont imposées comme la principale valeur refuge, les encours de juin bondissant de 36 milliards de dollars à 1,89 billion de dollars. Les titres du Trésor à taux variable ont également attiré des entrées records, atteignant 523 milliards de dollars en juin, permettant aux fonds de se positionner sur les rendements des bons du Trésor à trois mois sans prolonger la durée. Les fonds du marché monétaire ont réduit leurs placements en bons du Trésor d’environ 105 milliards de dollars le mois dernier, malgré l’augmentation de l’offre de dette publique.