$113億が1ヶ月でビットコインETFに流入、個人投資家は損失を出して売却 – 詳細 | Bitcoinist.com
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ビットコインは約70,000ドルの周辺で落ち着いています。価格は横ばいです。その下の資金流は変わっていません。
アナリストのアクセル・アドラーは、現在の統合局面を完全に再解釈するデータを公開しました。3月25日までの30日間で、ビットコインETFファンドは62,986 BTCの純流入を記録し、市場には113億ドルの機関投資資金が流入し、価格は64,100ドルから71,307ドルへと上昇しました。これは市場が漂っているのではなく、静かに買われている状態です。
関連記事：CLARITY法案はステーブルコインの利回りを殺す可能性 – 代わりに資金はどこへ向かうのか 加速のシグナルは状況をさらに鮮明にします。7日間の流入平均は3,288 BTC/日で、30日平均の1,256 BTCの2.6倍に達しています。ETFの累積保有量は1,326,874 BTCに達し、これは一時的な出来事ではなく、持続的かつ複利的な需要の証です。
ビットコインETFトラッカー | 出典：CryptoQuant
反対の力も確かに存在し、過小評価すべきではありません。短期保有者は一貫して損失を確定しており、小売参加者は弱気に売り込み、流通圧力を高めていますが、これは機関投資家の流入によって吸収され、克服されています。
この市場の構造は一言で言えば、機関投資家が小売の売りよりも速く買い進めているということです。70,000ドルの水準で、その均衡がどれだけ続くかが問われています。
小売は損失を出してビットコインを売っている
アドラーの第2のデータセットは、市場構造のもう一方の側面を示しています。それはETFの状況よりもはるかに不安定です。短期保有者の損益（P&L）が取引所に送られる量を追跡する指標は、24時間の間に損失を出して取引所に送られるBTCの数を示しています。現在、その値は1日あたり15,500 BTCの損失流入となっており、総流入は35,200 BTCです。
短期保有者の損益（P&L）と取引所の合計24H | 出典：CryptoQuant
計算は明確です：取引所に流入する小売活動の大部分は損失を確定しています。これは一時的な異常ではありません。アドラーはこれを体制の変化と捉えています。これは、ローカルな価格ピーク時に始まり、それ以来中立ゾーンを超えて回復していない行動の構造的変化です。短期保有者は機会を狙って売っているのではなく、損失を抱えたまま売っているのです。
データが示さないことも重要です。-15,500 BTCの損失流入は持続的なストレスと一致しますが、歴史的に最終的な降伏（最後の強制売り者が市場から一斉に退出する exhaustion event）を示す垂直のスパイクは見られません。そのスパイクはまだ到来していません。
小売セグメントは依然として弱いままです。機関投資家は活動を続けています。両者の緊張を解くシグナルは簡単です：損失側の流入が圧縮され、価格が維持または上昇するまで、その圧縮は続きます。その圧縮が現れるまでは、ストレスの体制は維持されます。
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週足チャートはブルマーケットの崩壊を示す
ビットコインは週足で69,362ドルで取引されており、始値67,859ドル、最高値72,026ドルに達し、その後下落しています。週足の高値拒否は72,000ドルで、市場がテストして保持できなかったレベルです。ローソク足は緑色です。拒否は確かです。
BTCは重要なレベル付近で統合 | 出典：TradingViewのBTCUSDTチャート
週足チャートが示すマクロの背景は非常に重要です。ビットコインは2023年の底値約25,000ドルから上昇し、2024年に倍増、2025年末には125,000ドルを超えたピークに達しました。これは約400％のフルサイクルの上昇です。現在の価格69,362ドルは、そのピークから45％の調整を示し、2025年の上昇全体を巻き戻し、2024年11月の水準に戻っています。
関連記事：ビットコインマイナーの売却が史上最低に、MPIが構造変化を示唆 移動平均線の構成は最も重要な構造的ストーリーを語っています。価格は50週移動平均線（青線）を下回り、現在は約98,000ドル付近で下向きに転じています。そして、現在は100週移動平均線（緑線）をテスト中で、これは67,000〜68,000ドルの範囲を上昇しています。この緑線はこのサイクルの主要な調整局面ごとに明確なサポートを提供してきました。2024年もそうでした。今も再びテストされています。
長期の200週移動平均線（赤線）は安定して上昇を続けており、約58,000ドル付近にあります。これはビットコインの2020年以降の歴史の中で一度も破られたことのない深いサポートです。
今週の安値67,445ドルは、100週移動平均線をわずかに下回っただけです。週足チャートが現在問う唯一の質問は、その水準を終値で維持できるかどうかです。
特集画像：ChatGPT作成、チャート：TradingView.com
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