要点
- ほぼ150億ドル相当のビットコインオプション契約が金曜日にDeribitで満期を迎え、取引所のBTC未決済建玉の40％を占める。
- イランの発電所攻撃延期に関連した外交的窓が、金曜日のオプション満期とほぼ同時に閉じる見込み。
- アナリストは秩序だった満期を予想する一方、決済後の価格動きや高いボラティリティが週末の動きに影響を与える可能性を警告している。
金曜日にDeribitのデリバティブ取引所で、約150億ドル相当のビットコインオプション契約が満期を迎える。
これは、現在取引所にあるBTCの未決済建玉365億ドルの約40％にあたる。2025年にCoinbaseによって29億ドルの買収を受けたが、引き続きDeribitとして運営されている。
デリバティブ取引所の最高商業責任者ジャン＝ダビッド・ペキニョは、同プラットフォームでは明日、ビットコインとイーサリアムを含めて合計170億ドルのオプションが満期を迎えると述べた。彼はまた、地政学的な要因が金曜日のボラティリティを高めるタイミングにあると指摘した。
「ビットコインの最近の急騰は、ドナルド・トランプ大統領がイランの発電所攻撃を5日間延期した決定によって促進された」と彼は_decrypt_に語った。「この外交的窓は、ほぼ完璧に金曜日のオプション満期と重なるため、期間構造に局所的なボラティリティのひねりを加えている。」
それでも、ペキニョは、Deribitのオプションデータは、トレーダーが満期に向けてリスクを徐々に軽減していることを示していると付け加えた。彼は、同取引所ではBTCとETHの契約において「暗示的なボラティリティの圧縮」が見られると述べた。
「これは、市場が制御された満期を織り込んでいることを示唆しており、即時的なボラティリティの爆発ではなく、落ち着いた展開を予想させる」と彼は言った。
水曜日の午後時点で、デリバティブ分析プラットフォームのcoinglassによると、ビットコインの未決済建玉は1120億ドルに達し、過去24時間で8％増加した。プラットフォームは、Deribit、CME、Binance、OKX、ByBitなど24の取引所からビットコインのデリバティブデータを集約している。
ネクソのアナリストイリヤ・カルチェフは_decrypt_に、「トレーダーは比較的秩序だった決済を期待すべきだ」と述べた。
「より興味深いのは、その後何が起こるかだ。オプションの重荷が解消されると、価格は自らの足場を見つける傾向があり、週末に向けて追加の活動があることも驚きではない」と付け加えた。
2025年9月の大きな満期のように、週末の大きな動きが翌週に波及するケースもある。BitBoによると、その満期に向けて30日間のビットコインのボラティリティは0.88％に低下したが、その後1週間以内に1.14％に跳ね上がり、その後は上昇傾向を維持し、月末には2％を超えた。これは、190億ドルの清算によるビットコインの暴落が引き金となった。
最近では、30日間のビットコインのボラティリティは高水準を維持している。水曜日の午後時点で、2.23％に達している。カルチェフは、ボラティリティの高まりにもかかわらず、市場からいくつかの好材料が見られると述べた。
「しかし、より広い文脈としては、ビットコインが約70,000ドルの水準を維持していることだ」と彼は言った。「このレベルを維持することは、地政学的緊張、株式市場の軟化、エネルギー市場のボラティリティといった本格的なマクロ不確実性の中で、比較的堅実な現物需要と長期保有者の安定性を反映している。」
BTCの価格上昇を狙うトレーダーは、ETFの資金流入やオンチェーンの蓄積に注目すべきだとカルチェフは付け加えた。「新たな資本が流入している兆候であり、既存の参加者が単に資産を回転させているだけではないことを示している。」
水曜日の午後時点で、ビットコインは70,912.18ドルで取引されており、過去24時間で2.3％上昇している。これは暗号資産価格集計サイトのCoinGeckoによる。
