トランプは「暗号国家チーム」を構築中：WLFIからナショナル・トラスト・バンクまでの完全な展開

一、引言

在之前的文章中，我们曾经提到，

2025 年 9 月 1 日、トランプ家族支援の暗号プロジェクト World Liberty Financial（WLFI）が正式にローンチし、トークン発行を完了しました。

しかし当時、このプロジェクトは一方的に好評を博しているわけではありませんでした。

その理由はそれほど複雑ではありません：

派手に登場したDeFiプロジェクトとして、WLFIのコア機能——借入、流動性プールなどの重要なモジュールは遅れてリリースされていました。市場が見ていたのは、「先にトークンを発行し、その後ストーリーを語る」構造であり、多くの人がこれをまた一つの典型的な「トークン発行のナラティブ」と見なしていました。

2026年1月12日、WLFIは正式に借入プラットフォームWorld Liberty Marketsをリリースし、状況は明らかに変化し始めました。

これは単なる製品のローンチではなく、方向性を示す表明でした——WLFIは「コンプライアンスを備えた暗号国家チーム」のインフラを構築しようとしているのです。

二、ステーブルコイン爆発の一年、USD1が急速にポジションを取る

2025年を振り返ると、ステーブルコインは間違いなく暗号業界の中で最も成長が確実なセクターの一つです。

年間のステーブルコイン総規模は、年初の1305.53億ドルから3085.85億ドルへと増加し、年率136%の高成長を記録しました。

市場の変動や規制の博弈が続く中、ステーブルコインはむしろ資金が最も「留まりやすい」資産形態となっています。

WLFIのこのトレンドに対する判断も遅くありません。2025年3月には、ステーブルコインUSD1をリリースしました。現在までに、USD1の流通規模は34億ドルを突破しています。特に注目すべきは、WLFIがTGE（トークンジェネレーションイベント）を完了した後、USD1は明らかに加速しています。

流通量は24.62億ドルから

3ヶ月以内に34.38億ドルに増加

増速は約40%、この期間で最も成長した主流ステーブルコインの一つです。

現在、USD1はステーブルコインの第7位に位置し、PayPal USD（PYUSD）を超える可能性もあります。

日平均取引量は約10億ドルから30億ドルの間で、主にBNB Chain（約55.61%）とEthereum（約37.38%）に分散しています。

プロジェクトの背景として、WLFIは非常に強い「政治・コンプライアンスのタグ」を持っています：トランプ本人が名誉共同創設者を務め、ドナルド・トランプ、エリック・トランプ、バロン・トランプも創設チームに名を連ねています。このような構造の下、プロジェクトは自然と「グレーな成長」ルートを歩むことはなく、コンプライアンスに向けて進化していくことになります。

2026年1月7日、WLFIは子会社のWLTC Holdings LLCが米国通貨監督局（OCC）に申請を提出し、World Liberty Trust Company, National Association（WLTC）——ステーブルコイン運営専用の国家信託銀行を設立する予定であることを発表しました。

三、なぜ「自分で銀行を運営する」必要があるのか？

Web3業界では、「銀行を設立する」ことは非常に重資産であり、直感に反することもあります。

しかし、WLFIにとってこの一歩は戦略の核心です。WLFIが申請したWorld Liberty Trust Company（WLTC）の目的は、OCCから国家信託銀行のライセンスを取得することです。

もし申請が成功すれば、USD1の運用モデルは根本的に変わることになります。

簡単に言えば、第三者依存の「組み立て式コンプライアンス」から、連邦の直接監督を受けるフルスタックモデルへと移行します。

公開された情報によると、WLTCがカバーする事業は以下の通りです：

外部機関に依存せず、直接USD1の鋳造と破棄を行う

米ドルとUSD1の直接交換チャネルを提供

USD1などの資産に対して、規制された信託サービスを提供し、BitGoなどの第三者信託業者を段階的に置き換える

四、この変化の意義は「効率性の向上」だけにとどまりません。

OCCの規制許可は本質的に連邦信用の保証であり、これにより機関や大規模資金の参入に対する心理的ハードルが大きく下がります。

現在、BinanceはUSD1の作成に深く関与し、取引ペアも増加しています。Coinbaseもすでにこの資産を上場しています。

この上で、連邦規制を直接受け入れることは、WLFIがGenius Actなどのステーブルコイン規制要件をより良く満たすのに役立ち、その後の機関採用の道を開きます。

五、World Liberty Markets：借入を通じてTradFiとDeFiをつなぐ

規制申請が審査段階にある一方、WLFIは結果を待たずに、まず事業を動かすことを選びました。

World Liberty Marketsの定位は非常に明確です：

USD1を中心に運営される借入市場です。

このプラットフォーム上で、ユーザーは：

資産を預けて利息を得る

保有資産を担保にして他のトークンを借りる

借入システムはUSD1を決済資産の中心とし、ETH、USDC、USDT、WLFI、cbBTCなどの多様な担保資産をサポートし、主流の暗号資産とプロトコル自体のトークンをカバーしています。

この構造には二つの直接的な効果があります：

一つは、USD1に実際のオンチェーン利用シーンを提供し、「発行して放置」だけではないこと。

二つは、借入と流動性プールを通じて、USD1がDeFi体系内で徐々に深みを増すこと。

将来的にWLTCの銀行ライセンスが承認されれば：

法定通貨の入口がさらに低くなり、

より多くの伝統的資金が直接オンチェーンの借入に参加できるようになる。

USD1の信用保証は、その流動性の安定性を逆に強化します。

最終的な承認結果に関わらず、USD1はすでに「ステーブルコイン発行の概念」から「オンチェーン金融ツール」へと進化し、主流DeFiプロトコルとの競争路線に正式に加わっています。

特筆すべきは、機関の採用が継続的に増加している点です。例えば、アブダビの投資機関MGXはUSD1を使って20億ドル相当のBinance株を購入し、重要な外部保証を提供しています。

六、背景だけでは不十分、WLFIは依然としていくつものハードルを越える必要がある

もちろん、WLFIには課題もあります。まず、国家信託銀行の申請は、より高い政治・コンプライアンスの審査を意味します。

OCCの承認過程では、潜在的な利益相反の議論は避けられません。

Zach Witkoffは、トランプ家族が役員を務めず、投票権も持たないと強調していますが、現在の高度に敏感な政治環境下では、承認結果には不確定性があります。

次に、製品面から見ると、USD1とUSDT、USDCの間には依然として明確な差があります。流動性の深さ、適用シーンの範囲、エコシステムの組み合わせ性において、トップクラスのステーブルコインが依然として優位です。

規模拡大を続けるために、WLFIは次のことを証明する必要があります：
それは、コンプライアンスのナラティブや政治的保証だけでなく、技術的な体験、資本効率、DeFi体系内での使いやすさも競争力の源泉であることです。同時に、OCCがCircle、Ripple、BitGo、Paxos、Fidelityなどの機関に類似のライセンスを次々に承認していることから、「規制された暗号金融体系」が徐々に形成されつつあり、競争はますます激しくなるでしょう。

七、WLFIから見るWeb3とRWAの次のステージの道筋

注目すべきは、2025年10月16日にエリック・トランプが公開で、家族の建築プロジェクトに関連した不動産RWA計画を推進していると表明したことです。

国家信託銀行の設立、モバイルアプリのリリース、USD1デビットカードの計画、RWA資産の段階的導入などを見ると、これは単なる単点の試験ではなく、システム的なWeb3の展開であることがわかります。

海外展開を進めるRWA企業にとって、WLFIの道筋は明確なシグナルを提供しています：

未来のWeb3は、「資産をオンチェーンに移す」だけでなく、コンプライアンス入口、ステーブルコイン、金融インフラ、実資産を軸に、持続可能な長期体系を構築していくことになるでしょう。

注：本コラムはWeb3とRWAプロジェクトに関する業界観察と情報共有のみを目的とし、いかなるプロジェクトの推奨や投資勧誘を意図するものではありません。