暗号ETF、マーケット下落で1日あたり10億ドル超の資金流出

暗号資産投資商品全体の調整が市場の軟化と同時に進行し、木曜日の総暗号資産時価総額は約6％減少しました。SoSoValueによると、ビットコイン（CRYPTO: BTC）とイーサ（CRYPTO: ETH）のファンドは合わせて約10億ドルの流出を記録し、今年最大の単日動きの一つとなっています。スポットビットコインETFが主導し、約8億1790万ドルを流出、2025年11月以来最大の一日流出となりました。この下落は、リスクオフのセンチメントがデジタル資産を超えて拡大したことに起因し、TradingViewのデータによると、金価格も約4％下落しました。今日の市場のムードは、AI関連株の懸念やマイクロソフト株の急落など、伝統的なテクノロジーセクターからの示唆も反映しています。

主なポイント

ビットコイン（CRYPTO: BTC）とイーサ（CRYPTO: ETH）のファンドは木曜日にほぼ10億ドルの純流出を記録し、今年最大の動きの一つとなり、トップクラスの暗号資産エクスポージャーに対する需要の変化を示しています。

スポットビットコインETFだけで8億1790万ドルが市場から流出し、2025年末以来最大の一日退去となり、物理裏付けのBTC商品に対する短期的な需要の脆弱性を浮き彫りにしています。

金価格はリスクセンチメントの悪化とともに約4％下落し、AI関連株を含む株式も圧力を受け、マイクロソフト（EXCHANGE: NASDAQ: MSFT）の株価は約10％下落、資産間の引き戻しを加速させました。

1月のビットコインETFの流入はマイナスに転じ、週次流出が続き、週の合計は約97.8億ドルに近づき、多くのファンドでは12月から1月への移行も未解決のままです。

アルトコインファンドのパフォーマンスは引き続きマイナスで、スポットイーサETFは約1億5560万ドルの流出、XRP（CRYPTO: XRP）は約9290万ドルの流出、Solana（CRYPTO: SOL）ETFも約220万ドルの控えめな引き出しを記録しました。

全体として、暗号資産のETPは依然として多額の資産を管理しており、暗号資産の上場投資商品全体で約1780億ドルを占め、スポットBTC ETFはビットコインの推定時価総額約1.65兆ドルの約6.5％を占めています。これは、機関投資家にとって重要な流動性チャネルです。

言及されたティッカー：$BTC、$ETH、$XRP、$SOL、$MSFT

センチメント：弱気

価格への影響：ネガティブ。継続的な流出と資産価格の下落は、暗号株式とスポット資産の両方に圧力をかけるリスクオフ環境を示しています。

取引アイデア（金融アドバイスではありません）：保有。流動性が改善しマクロのきっかけが安定するまで、様子見の姿勢が賢明かもしれません。

市場の背景：暗号ETFの後退は、リスク資産全体の流動性縮小を反映しており、投資家はマクロヘッドラインやセクターのローテーションにより、デジタル資産と伝統的市場との相関性が高まる中、エクスポージャーの見直しを行っています。

なぜ重要か

週末と週の流れは、市場が純粋なオンチェーンのシグナルよりもセンチメントとマクロリスクに大きく左右されている現状を示しています。スポットBTC/ETH商品への二重の圧力とアルトコインETFの流出は、暗号投資商品が広範なリスクオフダイナミクスにどれほど敏感であるかを明らかにしています。ETFの流入や資金調達は、機関投資家がエクスポージャーを獲得または解消するために頻繁に利用する手段であり、持続的な償還のパターンは、基礎資産の一日の価格変動を薄くする可能性があります。データは、スポットBTC ETFを含む確立された商品でさえも、地政学的・マクロ経済の逆風に伴う投資家のリスク許容度の変化に影響されやすいことを示しています。

市場構造の観点からは、流出は見出しの価格動向と、暗号資産をマクロヘッジまたはリスクオン資産として長期的に捉えるストーリーとの乖離を拡大させています。ビットコインとイーサは依然としてETP全体で数百億ドルの運用資産を持ち、投資家の配分においても相対的な支配力を保っていますが、ファンドの流れは、流動性保護と償還を優先し、新たな資本配分を控える慎重な投資家層を示しています。ビットコインETFの資産総額は約1076.5億ドルに達し、ビットコインの現在の時価総額の約6.5％を占めており、ブローカーやファンドの役割が価格形成と流動性の枠組みを支えています。

より広範なリスク環境は、暗号市場と伝統的なテクノロジー株式の相互作用にも影響しています。マイクロソフトの急落に象徴されるAI関連株の無差別売りは、ターゲットを絞った暗号通貨の下落ではなく、選択的なリスク許容度の低下という大きな物語を形成しています。このようなクロスアセットのムードは、暗号市場の短期的なきっかけに依存した取引戦略を複雑にし、今後数週間の弱さが一時的なものなのか、より持続的な資本の再配分の兆候なのかを試すことになります。

1月15日以降のビットコインETFの流入・流出の推移。出典：SoSoValue

業界関係者は、特定のデリバティブ取引所におけるレバレッジの高まりが下落の一因と指摘しています。CryptoQuantが引用したメモによると、分散型デリバティブ取引所での高レバレッジポジションは短期間で大きな損失を被り、レバレッジが下落局面で市場の動きを増幅させることを示しています。暗号資産ETPのリスクの背景には、オンチェーンの指標だけでなく、投資家がセンチメントの変化に伴いデリバティブや関連商品を通じてレバレッジを展開（および解消）する仕組みもあります。

価格動向以外にも、資産管理や規制の動きといった構造的要素が市場の風景を形成し続けています。英国市場では、Valourをはじめとする提供者が規制の明確化を受けて新たな暗号資産ETPの発売を進めており、これらの動きはマクロの不透明感が晴れた際にBTCやETHの新たな需要チャネルを再び生み出す可能性があります。

次に注目すべき点

次の暗号資産ETPの流れデータと週次の集計を更新し、流出が継続するのか逆転し始めるのかを評価。

英国をはじめとする規制の動きと、それに伴うBTCやETHのエクスポージャーの製品構造の変化。

主要デリバティブ取引所の流動性とレバレッジ指標、特にMarket Analytics社が言及したHyperliquidやその他の分散型プラットフォーム。

短期的なBTCとETHの価格動向と、マクロのきっかけやリスク資産のリプライシングを引き起こす可能性のあるサポートレベルに注目。

情報源と検証

SoSoValueによるBTCとETHの流出データおよびスポットBTC ETFの引き出し規模

TradingViewによる金価格動向とXAUUSDに関する背景情報

CoinSharesおよび関連するAUMのアップデート、暗号資産ETPの市場シェア

CryptoQuantによるレバレッジエクスポージャーとHyperliquidのロングポジションがセッション中に消滅した件に関するコメント

英国の規制動向と、それに伴うValourのBTC/ETH商品などの新規発売（FCAの動き後）

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