Cboeが全か無か契約を再発売し、予測市場に挑戦

Cboeは、すべてまたは何もない契約（All-or-Nothing Contracts）を再び導入し、従来の予測市場の枠組みに挑戦します。これにより、投資家やトレーダーは、特定の出来事が起こるかどうかに対して一括して賭けることができ、リスクとリターンの新しい可能性を模索しています。今回の動きは、市場のダイナミクスを変える可能性があり、より多くの参加者を引き付けることが期待されています。

• Cboeは、イエス・ノー契約に対する小売りの関心の高まりを受けて、全か無かオプションの再導入を計画しています。
• 新しい契約は、KalshiやPolymarketのような予測市場と直接競合します。
• 規制された枠組みの下でのバイナリーオプションの復活は、過去の詐欺や高リスクの懸念に対処します。

Cboeグローバルマーケッツは、全か無かオプション契約を復活させる準備を進めています。ウォール・ストリート・ジャーナルは、独占的に、取引所が小売ブローカーと初期段階の協議を行っていると報じました。

さらに、これらの契約はKalshiやPolymarketのような予測市場プラットフォームと直接競合します。この動きは、金融結果に対するイエス・ノーの賭けに対する小売りの関心の高まりを利用したものです。

バイナリーオプション、長い眠りからの復活

Cboeはかつて数年前にバイナリーオプションを上場していましたが、需要の低迷により撤退しました。

それ以来、市場環境は変化しています。特にシンプルなイベントベースの契約に対する小売取引量は記録的な水準に達しています。取引所はこの成長する市場に乗じる機会を見出しています。

バイナリーオプションは、満期時の特定条件に基づいて固定の支払いを提供します。

例えば、ある契約はS&P 500が特定の水準を超えて終わった場合に支払いが行われることがあります。条件が満たされれば、トレーダーはあらかじめ定められた金額を受け取ります。満たされなければ、全ての初期投資を失います。

取引所は、これらの計画を実行するマーケットメーカーと協議しています。WSJによると、これらの会話はまだ予備段階にあるとのことです。

Cboeは、具体的なローンチ時期を発表していません。

予測市場プラットフォームへの狙い

提案されている契約は、予測市場と類似した仕組みで運用される予定です。

KalshiやPolymarketのようなプラットフォームは、イベント結果に基づいて取引できることから支持を集めています。これらのプラットフォームは、シンプルなイエス・ノー形式を採用しており、小売トレーダーに訴求しています。

Cboeのこの分野への参入は、従来の取引所インフラを競争に持ち込むことになります。

取引所は、契約を規制された金融市場に限定して焦点を当てる方針です。このアプローチは、過去にバイナリーオプションを取り巻く規制上の懸念に対処するのに役立つ可能性があります。

この区別は、現在の規制環境において重要です。予測市場は、ギャンブルに該当するのか、正当な取引なのかについて監視の対象となっています。

Cboeの規制された枠組みは、リスク回避型のトレーダーや機関投資家にとって、より受け入れやすい代替案を提供できる可能性があります。

規制の歴史が復活計画に影を落とす

バイナリーオプションは、複雑な規制の過去を持っています。規制当局は、そのギャンブル性に似ていることから慎重に見てきました。全か無かの構造は、予測が外れた場合にトレーダーが全額を失うことを意味します。

これらの契約は、詐欺や過度な小売り投機とも関連付けられています。

従来のオプションは、価格変動に基づく変動支払いを提供します。バイナリーオプションは、そのニュアンスを完全に排除し、よりシンプルでリスクの高い提案となっています。

WSJの報告によると、Cboeはこれらの懸念に対処するために、金融市場の規制を厳守する方針です。

契約を金融変数に限定し、より広範なイベントには適用しないことで、差別化を図る狙いです。この戦略は、規制当局の承認を得つつ、小売の関心を取り込むのに役立つ可能性があります。

小売取引のブームが戦略的転換を促す

小売のオプション取引の急増は、市場のダイナミクスを変えています。個人投資家は、日々のオプション取引量の重要な部分を占めるようになっています。シンプルでイベント駆動型の契約は、この層に特に人気です。

Cboeの戦略的な方向転換は、この現実を反映しています。取引所は、日常のトレーダーにとってアクセスしやすい商品を提供したいと考えています。

全か無かオプションは、その条件にぴったり合います。従来の複数レッグ戦略の複雑さを排除しています。

成功すれば、再導入は小売向けデリバティブの風景を一変させる可能性があります。賭けスタイルの契約と規制された取引所商品との境界線は大きく曖昧になるでしょう。予測市場との競争も激化し、KalshiやPolymarketのようなプラットフォームは適応を余儀なくされるかもしれません。

Cboeのこの動きは、シンプルなイエス・ノー賭けに対する小売の需要が今後も拡大し続けるとの自信を示しています。伝統的な取引所が、機敏な予測市場プラットフォームと成功裏に競争できるかどうかは、今後の課題です。