Wintermute：このラウンドの熊市はこれまでより早く終わる可能性が高く、市場は下半期に回復する見込みです。

Odaily星球日报によると、WintermuteはXにおいて、私たちがすでに弱気相場に入っていることを明確に示しています。特に、アルトコインのパフォーマンス、反発の極端な集中、そしてX上の市場センチメントから、その状況は明らかです。しかし、今回の弱気相場の違いは、FTX、Luna、3ACのような構造的な破綻によるものではなく、マクロ環境や景気循環的なトレンドの変化によって引き起こされる、比較的自然なデレバレッジの縮小過程である点にあります。その中心的な推進力は、ポジションの調整、リスク許容度の変化、市場のストーリーの変化にあります。

これは非常に重要なポイントです。破産やシステム的な感染がなければ、このサイクルは過去の弱気相場よりも早く終わる可能性があります。インフラはより堅牢になり、ステーブルコインの採用も引き続き増加しています。機関投資家の関心も消えていませんが、一時的に様子見の状態にあります。環境が改善すれば、注目と資金は急速に戻る可能性が高く、特に2026年後半には、マクロの不確実性が低下し、米連邦準備制度の政策方針もより明確になる見込みです。

短期的には、清算後にポジションは大きく縮小しましたが、市場の信頼感は依然として十分ではありません。2か月間のレンジ相場を経て、私たちは再び価格発見の段階に戻っています。今すぐに意味のある上昇トレンドについて語るのは早すぎますが、もしそれが起こるとすれば、そのパターンは過去の弱気相場で見られた反転よりも明確になる可能性があります。なぜなら、今回は暗号エコシステムが構造的な破壊を受けていないからです。

市場の動向を示すチャート

このように、今回の局面は過去の崩壊と異なり、より自然な調整の段階にあると考えられます。投資家は引き続き慎重さを保ちつつも、環境の改善を待つ姿勢を崩さないことが重要です。