Galaxy Digitalは第4四半期に$482M 純損失を計上

2026-02-03 18:55:25

Galaxy Digital Holdings Ltd.は2025年を2億4100万ドルの純損失で締めくくり、第四四半期には4億8200万ドルの赤字を計上しました。これは、デジタル資産価格の下落がバランスシートに圧力をかける一方で、同社が成長イニシアチブを追求していたことを浮き彫りにしています。経営陣は、通年の赤字をデジタル資産価格の下落と約1億6000万ドルの一時的費用に起因すると説明し、調整後の総利益は4億2600万ドルだったと述べました。同社は2025年末に26億ドルの現金とステーブルコインを保有し、プラットフォーム全体の資産は120億ドル、資産運用部門への純流入は20億ドルに達しました。CEOのマイケル・ノヴォグラッツは、長期的な弱気市場の中で結果を位置付け、変動性の中での集中力と準備の重要性を強調しました。

主なポイント

2025年の純損失は2億4100万ドルであり、2025年第4四半期だけで約4億8200万ドルの損失となり、資産価格の下落が影響。
損失にもかかわらず、Galaxyは26億ドルの現金とステーブルコイン、120億ドルのプラットフォーム全体の資産、そして資産運用事業への純流入20億ドルを報告。
ビットコイン価格は2025年第4四半期に約20％下落し、イーサリアムやその他の主要トークンも広範な暗号通貨弱気市場の中で後退。
同社はテキサス州でのAIデータセンター拡張を積極的に進めており、規制承認により計画容量は1.6GWを超えた。
GalaxyのNASDAQ上場株（GLXY）は結果に敏感に反応し、下落して取引された。
その他の暗号関連企業もまちまちの結果を示し、SoFi Technologies（SOFI）は四半期末の収益が好調だった一方、Securitizeは上場を目指す中で収益が急増。

取り上げられたティッカー：$BTC、$ETH、$SOFI、$GLXY

センチメント：中立

価格への影響：ネガティブ。ビットコイン（CRYPTO: BTC）は2025年第4四半期に約20％下落し、Galaxyの株（EXCHANGE: GLXY）は決算発表時に下落、暗号資産価格リスクとセクターの収益性に対するネガティブなセンチメントを浮き彫りにした。

市場の背景：結果は、価格の鈍化、資本規律の継続、暗号に特化した企業によるインフラと成長イニシアチブの展開が続く、より広範な暗号環境に対応している。

なぜ重要か

Galaxy Digitalの2025年の業績は、デジタル資産の長期的な弱気市場において収益と利益の脆弱性を浮き彫りにしており、同社が事業の多角化を長期的に進める中でもそのリスクは依然として高い。デジタル資産価格の下落は、時価評価の低下につながり、取引、投資、利回り創出活動に圧力をかける可能性がある。それにもかかわらず、同社のバランスシートは比較的堅調であり、26億ドルの現金とステーブルコインは暗号市場の変動に対するクッションとなっている。総資産額の120億ドルと資産運用への20億ドルの純流入は、取引や資産管理、戦略的アドバイザリーなど、多様なサービスに対する需要が継続していることを示唆している。

暗号サイクルを超えて、GalaxyはAIインフラに戦略的な重点を置いている。2025年に加速したテキサスのデータセンター計画は、暗号マイニングとAIワークロードの両方に対する計算需要が特定のセグメントで依然として強いことを背景に、同社の成長ストーリーの中核をなしている。1月の容量拡大の規制承認により、承認された容量は1.6GWを超え、テキサスのエネルギー環境における政治的・規制的な調整の一端を示している。これは、エネルギーコストや環境配慮を管理しながら、規模拡大を目指すGalaxyの能力を評価する投資家にとって重要な要素だ。

ノヴォグラッツの公の発言は、暗号界隈でよく見られるテーマを強調している：景気後退はしばしば規律ある機会主義的行動の出現とともにある。彼の「痛みのサイクルを経験してきた業界は、しばしば状況が悪化したときこそ、集中して積み増すべき時だ」という発言は、価格の弱さを長期的な価値実現の前兆とみなす投資家の共感を呼ぶ。弱気市場が現在の収益に重くのしかかる一方で、資本配分や製品の洗練、インフラ投資の戦略的タイミングのためのエントリーポイントともなり得る。

この四半期には、隣接するプレイヤーからも重要なシグナルがあった。SoFi Technologiesは第4四半期の収益が10億ドルと好調を示し、暗号やブロックチェーン関連サービスへの消費者の関与が継続していることを示した。一方、Securitizeは2025年9月までの収益成長率が840％超と急増し、Cantor SPACを通じた上場を追求していることを明らかにした。これらは、トークン化や暗号を活用したプラットフォームが、従来の市場環境の変動にもかかわらず、勢いを維持していることを示している。これらの動きは、キャッシュ創出活動の回復力とともに、マクロ環境の不確実性の中で慎重なコスト管理の必要性を浮き彫りにしている。

今年の結果と今後の見通しは、暗号ビジネスにおけるリスク管理と成長志向の微妙なバランスを強調している。Galaxyの流動性、多角的な収益源、スケーラブルなインフラへの重点は、変動性に耐えつつ、価格回復と機関投資家向け製品やデータ能力の需要が高まる次のサイクルに備える戦略を示している。

2026年の市場展望において、業界関係者はGalaxyが現金準備をどのように持続的な収益に変換し、テキサスのデータセンタープログラムがエネルギー市場の動向に対してどのように進展するか、また弱気市場がより建設的なフェーズに移行するかを注視している。暗号価格、資産運用の流入、戦略的資本支出の相互作用が、Galaxyの今後の動向を形作るだろう。2025年の損失を超え、収益性への明確な道筋を描くことになる。

次に注目すべき点

Galaxy Digitalの次期四半期決算と、テキサスのAIデータセンター計画の進捗状況（建設のマイルストーンやエネルギー契約を含む）。
2026年初頭のビットコイン（CRYPTO: BTC）とイーサリアム（CRYPTO: ETH）の価格動向と、それがGalaxyの資産評価や顧客需要に与える影響。
SoFi Technologies（EXCHANGE: SOFI）の暗号関連収益の持続と、マクロ環境の厳しさの中での全体的な収益性。
トークン化プラットフォームに影響を与える規制や市場動向、特にCantor SPAC計画に関連した追加開示。