ステーブルコインの1月の取引量が100兆ドルを超え、オンチェーンの流動性が次なる暗号資産市場の始まりを示唆している可能性があります。

暗号市場の2026年1月の感情は圧力を受けており、ビットコイン（BTC）の月間リターンは-10.17％まで下落し、2022年以来最悪の新年のパフォーマンスを記録したにもかかわらず、ステーブルコインは逆方向に取引量を増加させている。最新のオンチェーンデータによると、1月のステーブルコインの総取引量は初めて10兆ドルを突破し、歴史的記録を更新した。これは価格動向とは全く異なる流動性のシグナルを放っている。

比較すると、2025年の年間ステーブルコイン取引総量は約33兆ドルだったが、2026年1月だけでその約3分の1を占めている。具体的には、Circleが発行するUSDCの月間取引量は8.4兆ドルに達し、TetherのUSDTは約1.8兆ドル増加、またDAIも約58億ドルの貢献をしている。この現象は、資金が市場から離脱しているのではなく、より「中立的」な形態でブロックチェーン上で循環し続けていることを示している。

さらに注目すべきは、ステーブルコインの流動性が実際の応用シーンに変換されつつある点だ。1月、CircleはSolanaネットワーク上で約105億ドルのUSDCを新たに鋳造し、そのRWA（実世界資産）関連の総ロック価値も8％増加し、11.9億ドルに達した。RWAセクター全体を見ると、当月の資金純流入は約37億ドルとなり、総TVL（総ロックされた価値）は241.9億ドルの新記録を打ち立て、暗号資産分野の中でも最も拡大しているセクターの一つとなっている。

この背景のもと、Solanaチェーン上の活動は明らかに活発化しており、1月の取引量は4900億ドルに達し、その月のブロックチェーンのパフォーマンスで上位4位に入った。SOLの価格は依然として16％下落しているものの、その構造的な需要の兆しも見え始めている。同時に、Y Combinatorが安定コインを用いた資金調達を許可する政策も、安定コインの実ビジネスにおける支払いや決済の属性をさらに強化している。

リスク回避から実用化へと進む中、ステーブルコインは伝統的な金融と暗号世界をつなぐ重要なチャネルとなりつつある。市場価格とオンチェーンの流動性の乖離は、現在の資産が一時的に過小評価されている可能性を示唆している。リスク許容度が回復すれば、これらのシステム内に蓄積された資金は次の市場の重要な推進力となるだろう。