XRP価格の底打ち反発は偽装か？オンチェーンデータが警告：本当の底はまだより低いエリアにある可能性があります

2月6日消息，在经历24小时剧烈下挫后，XRP价格从1.11美元附近快速反弹至1.30美元一线，市场开始讨论是否已经触底。但从历史周期与链上数据来看，这次反弹更像是技术性修复，而非趋势反转的信号。

近期，XRP跌破自2025年中以来形成的长期下跌通道，并短暂失守“已实现价格”这一关键成本线（当前约1.47美元）。该指标代表所有流通代币的平均持仓成本，当现价低于这一水平时，多数持有者处于亏损状态。2022年中，XRP也曾跌破该线，当时并未立刻反转，而是在其下方横盘近两年，直到2024年底才真正走强。

当前的折价幅度虽不及当年严重，但仍达到18%至25%。这意味着市场压力正在积累，却尚未完成彻底的情绪出清。长期持有者的NUPL已降至约-0.19，显示多数老持仓进入亏损区，而历史上的周期底部往往需要该指标进一步下探后才会稳定。

链上行为同样偏向谨慎。自2月初以来，衡量沉睡代币流动情况的已花费代币年龄指标大幅飙升，表明大量长期未动的代币正在转移。这类现象通常出现在分发阶段，而非真正的吸筹区。即便在价格反弹后，这一指标仍维持高位，暗示抛压尚未完全释放。

从结构上看，XRP仍运行在破位通道下方，下一个关键支撑位位于0.93美元附近；若该区域失守，历史支撑或下移至0.52美元。上行方面，只有重新站上1.47美元，才有助于修复市场信心，中期改善则需突破1.69美元与1.97美元。

在代币流动性降温、链上亏损逐步消化之前，任何反弹都可能面临新的卖压。市场仍需耐心等待真正的结构重塑。