Gurhan Kizilozと投資家なしで築かれた10億ドルのカムバック

破産を五回経験し、機関投資家の支援も外部資本へのアクセスもない中、グルハン・キジロズは少数の創業者が成し得ることを成し遂げた。彼はゼロから再構築し、2025年には12億ドルの収益を生み出す私企業のNexus Internationalを創設した。驚くべきことに、彼は今もなおその事業の100％を所有している。

創業者がベンチャーキャピタルの言葉—成長曲線、エグジット、希薄化—を話すことを教えられる業界の中で、キジロズはそのシステムの外側で再構築を行った。彼の初期のキャリアは繰り返される失敗に彩られていた。ベンチャーは崩壊し、資金は消え、銀行は再編の試みを拒否した。多くの人ならその時点でキャリアを終えていただろうが、彼にとってそれはすべての本質に立ち返ることだった。

リブランディングや撤退を選ばず、キジロズは決定的な選択をした。不要な層をすべて排除することだ。外部の取締役会やアドバイザー、投資家の圧力を排除し、ビジョンと実行の全てを自ら掌握した。絶対的な所有権に伴うリスクも受け入れた。

その選択がNexus Internationalを形作った。

内部留保利益だけでNexus Internationalを築く

ベンチャーキャピタルも負債もなく、Nexus Internationalは内部キャッシュフローだけを用いて構築された。キジロズは、Spartans.com、Megaposta、Lanistarの三つの主要プラットフォームに事業を拡大し、外部資金を追い求めるのではなく、利益を再投資した。事業はiGamingとデジタル決済の両分野で展開し、数十億ドル規模の既存大手と直接競合しながらも、非公開のまま運営されている。

成長の軌跡は急激だった。2024年には4億ドルの収益を上げ、2025年にはその3倍の12億ドルに達した。この急成長の主な原動力は、深さを重視したカジノ特化型プラットフォームのSpartans.comだった。競合他社がスポーツブックとハイブリッド化を進める中、Spartansは高いリテンションを誇るカジノユーザーに集中し、忠誠心を基盤とした経済圏と独自の報酬システムを構築した。積極的な獲得コストに頼るのではなく、長期的な顧客維持を重視した戦略だ。

拡大には資本が必要だったが、キジロズは約2億ドルを内部資金で賄った。この決断により、マージン、スピード、コントロールの三つの要素を維持できた。これらは、投資家が関与し始めると弱まりがちな要素だ。

コントロール、スピード、そして異例の運営モデル

キジロズのアプローチは、その規模だけでなく、シンプルさでも際立っている。Nexus Internationalは、高成長を遂げるテック企業にありがちな摩擦を排除して運営されている。取締役会の膠着状態も、四半期ごとのガイダンスも、資金調達のサイクルも存在しない。意思決定は一つの権限の下で迅速に行われる。製品が失敗すれば即座に停止し、成功すれば即座に資金を再配分する。

この構造により、Nexusは伝統的なベンチャーキャピタルの圈からは見えにくくなっているが、運用面ではより危険な存在となっている。多くのスタートアップがスピードを犠牲にして希薄化を選ぶ中、キジロズは妥協せずに成長を加速させている。彼の推定純資産は約17億ドルだが、彼は収益を成功の指標ではなく効率の尺度とみなしている。

最近のインタビューで、彼は12億ドルの収益はマイルストーンではなく、むしろ早期の通過点だと述べた。彼は1000億ドルの収益を真の転換点と見なしており、それは志望ではなく、運用上の目標だ。Nexus Internationalはすでにブラジル、ヨーロッパ、LATAMの新たなルートへ拡大を進めており、規制枠組みや厳格な自己規制によって、遅いコンプライアンスサイクルに縛られる上場企業よりも迅速に動いている。

グルハン・キジロズの物語を典型的なカムバック物語から区別するのは、タイミングや運ではない。それはコントロールだ。五度の破産により資本、アドバイザー、外部の期待はすべて排除され、唯一残ったのは所有権だった。その結果、明快さ、スピード、そして再投資による結果に基づく事業が築かれた。

Nexus Internationalの年間収益12億ドルは、希薄化や負債、外部の影響を伴わなかった。それは粘り強さ、運営の集中、そして五度の失敗を経てもなお戦い続ける意志から生まれた。