- 銀行はステーブルコイン保有による利回りを拒否する一方、取引に基づく報酬の限定的な例外を示唆している。
- ホワイトハウスは3月1日までの期限を設定し、暗号企業と銀行は許容される活動の定義について議論を続けている。
- コインベースは堅持する一方、他の暗号業者はステーブルコインの利回りに関する銀行の要求に傾いている。
今週、ホワイトハウスはステーブルコインの利回りに関する第2回会合を開催した。銀行と暗号業界の代表者が集まり、多くの参加者が生産的な会合だったと評価した。
しかし、最終的な合意には至らなかった。両者はそれぞれの立場や妥協の可能性について新たな詳細を共有した。
銀行、ステーブルコイン報酬に厳しい線を引く
銀行は会合に備え、「禁止原則」と記された書面を持参した。
その文書には、ステーブルコインの利回り提供に対する厳格な線引きが記されていた。フォックスビジネスの記者エレノア・テレットによると、銀行は単にステーブルコインを保有しているだけで利回りを許可しないとしている。
🚨新情報：ホワイトハウスのステーブルコイン利回り会合の詳細、会場の銀行と暗号関係者によると：
両側の参加者は会合を「生産的」と呼んだが、結局妥協には至らなかった。ただし、取引の詳細についてはより深く議論された… pic.twitter.com/w5nPlG1DLi
— エレノア・テレット (@EleanorTerrett) 2026年2月11日
銀行の立場は、単なる所有制限を超えている。彼らの配布資料には、「利用」や「所有」による利回りも対象外と記されている。これらの禁止事項からの例外は「非常に限定的な範囲」でなければならないと明記された。
ある暗号関係者は、銀行の譲歩の可能性について言及した。第2段落の「提案された例外のいずれか」という表現は、一部例外について議論する意欲を示している。以前は、銀行は取引に基づく報酬の例外について交渉を拒否していた。
暗号企業、より広範な活動ルールを求める
会合は、ステーブルコイン口座の「許容される活動」に焦点を当てていた。これらのルールは、どのような口座の行動が暗号企業による報酬提供を可能にするかを定義する。
暗号業界の代表者は、これらの活動の定義を広くしたいと考えている。一方、銀行は狭く制限的な表現を好む。
暗号側の参加者には、コインベースのポール・グリューエルやa16zのマイルズ・ジェニングスが含まれる。リップルのスチュアート・アルダロティやパクソスのジョシュ・ロスナーも参加した。ブロックチェーン協会や暗号協議会の代表も加わった。
主要銀行も代表団を派遣した。ゴールドマン・サックス、JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴが出席。シティバンク、PNCバンク、USバンクも参加した。銀行政策協会や米国銀行協会といった業界団体も参加した。
ホワイトハウス、3月1日までの期限を設定
この第2回会合は、最初の会合よりも規模が小さかった。パトリック・ウィット大統領暗号委員会のエグゼクティブ・ディレクターが主導し、上院銀行委員会のスタッフも出席した。
リップルのスチュアート・アルダロティは、ソーシャルメディアで自身の見解を共有した。「妥協の兆しが見える」と会合後に書き込んだ。彼は、暗号法案に対する超党派の勢いを強調し、迅速な行動を促した。
記者のサンダー・ルッツは、これが最後のホワイトハウス会合になる可能性を示唆した。責任は今後、上院銀行委員会や業界団体に移るかもしれない。
一部の暗号業者は銀行の要求に傾いていると報じられている。一方、コインベースは重要な問題について「抵抗し続けている」。
銀行側の表現はかなり堅い。ステーブルコインの保有に対して利回りを支払わないだけでなく、「利用」や「所有」に対しても同様だ。これらの禁止事項からの例外は、「禁止を損なわない範囲で非常に限定的でなければならない」。
それは…
— サンダー・ルッツ (@s_lutz95) 2026年2月10日
今後のステーブルコイン法案の行方
ホワイトハウスは、両者が3月1日までに合意に達することを望んでいる。
今後数日以内に、関係者間でさらなる議論が行われる見込みだ。月末までにもう一度大規模な会合が開催されるかどうかは不明だ。
銀行側の提案は、最近の市場構造案よりも制限的に見える。以前の立法案では、特定のステーブルコイン活動に対する利回りを認めていたが、コインベースはその点を理由に支持を撤回した。
両陣営の関係者は、解決には至らなかったものの、会合は生産的だったと述べている。取引の詳細については、前回よりも深く議論された。
両者は、自らの意見の相違点を解決するために積極的に模索している。
このステーブルコインの利回りをめぐる議論は、暗号規制全体の緊張を浮き彫りにしている。銀行は、暗号企業が報酬を提供できると競争上の不利になることを懸念している。一方、暗号企業は、イノベーションには製品構造の柔軟性が必要だと主張している。
明確なルールが確立されれば、市場の成長を促進できる。ステーブルコインは数十億ドルの市場価値を持ち、大量の取引を可能にしている。規制当局が利回りの問題にどう対処するかが、業界の今後の発展を左右するだろう。
