リスクオフのシグナルが支配的に、ビットコインが市場の確信を試す – 詳細 | Bitcoinist.com
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ビットコインは重要な$70,000の水準を下回り、現在は$65,000以上での安定を試みていますが、市場全体の状況は依然として脆弱です。最近の下落は、継続的な売り圧力、慎重な投資家のポジショニング、そしてリスク資産全体の流動性に影響を与え続けるマクロ経済の不確実性を反映しています。ボラティリティはこのサイクルの段階では珍しくありませんが、失った地歩を素早く取り戻せないことが、投資家の心理を防御的に保っています。
関連記事：ビットコインの売り浴びせはほとんど吸収されず：新たな資金が不足 XWINリサーチジャパンのCryptoQuant最新レポートは、重要なマクロ経済の背景を付加しています。12月の米国小売売上高は、コア指標と小売管理グループの両方で予想を下回り、消費者支出の著しい減速を示しています。消費が米国経済の主要な推進力であるため、このデータは一時的なノイズではなく、より広範な景気循環の転換点として見なされつつあります。
この枠組みの中で、レポートはビットコインをより広範な弱気トレンド内に埋め込まれた修正段階にあると位置付けています。金融状況のさらなる引き締まりやリスク資産への資金流入の弱化が続く場合、下落リスクは条件付きで支配的となる可能性があります。ただし、流動性、政策期待、機関投資家の需要の変化に敏感であり、これらの要因は現在の圧力にもかかわらず、ビットコインの中期的な軌道に影響を与え続ける可能性があります。
マクロ経済の減速と弱いスポット需要
レポートはまた、ビットコインの市場行動を形成し続ける悪化するマクロ経済の背景を強調しています。最近のデータは、消費支出と賃金上昇の両方の減速を示しています。米国の小売売上高の予想外の減少は、企業収益や雇用動向へのリスクを高め、一方、雇用コスト指数（ECI）は予想を下回り、賃金インフレの緩和を示しています。
この組み合わせは、連邦準備制度の焦点を成長リスクに移す傾向がありますが、経済の勢いが冷え込む中でリスク資産への圧力を維持することもあります。
製造業の雇用も懸念材料です。同セクターは長期的に緩やかに縮小しており、しばしば景気後退のサインと解釈されます。消費データの軟化や賃金の緩和と相まって、より広範な景気後退の中でのデフレ圧力の段階を示唆しています。経済成長の鈍化と並行して、ビットコインは短期的なリスクオフの動きに影響を受けやすく、流動性の引き締まりとともに株式と似た動きを示すことがあります。最終的な金融緩和の期待が上昇を引き起こす可能性はありますが、その反発の持続性は不確かです。特に、2025年末以降、コインベースのプレミアムギャップは一貫してマイナスの状態を維持しており、米国のスポット需要の弱さとデリバティブによる価格動向を示しています。
ビットコイン コインベースプレミアムギャップ | 出典：CryptoQuant
ETFの流入によるサポートを受けて、プレミアム水準がプラスに持ち直す持続的な変化が、見通しを大きく改善するためには必要となるでしょう。
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週次構造の弱化とともにビットコインが重要なサポートを試す
ビットコインの週次チャートは、$70,000を下回った後の価格構造の明らかな悪化を示しており、現在は$60,000台前半で安定を試みています。この心理的な閾値を下回ると、統合からより防御的な市場姿勢への移行を意味し、特に短期移動平均線の下で取引される場合は、ダイナミックサポートとして機能していたものを下回ることになります。
BTCは重要なレベル付近で推移 | 出典：TradingViewのBTCUSDTチャート
価格行動から推測されるモメンタム指標は、上昇の勢いが衰えていることを示唆しています。最近のキャンドルは、持続的な売り圧力を示し、2025年末のピーク以降、低い高値を形成しています。最新の下落に伴う出来高の急増は、秩序だった利益確定ではなく、分散や強制的なレバレッジ解消の可能性を強めています。歴史的に、このようなパターンは、強いスポット需要が迅速に回復しない限り、長期的な統合フェーズやさらなる修正動きの前兆となる傾向があります。
関連記事：バイナンス SAFUファンドが4,225ビットコイン（3億ドル）を追加、価格が$70Kを回復 構造的な観点からは、次の重要なサポートゾーンは約$60,000付近に見られ、長期的なトレンドサポートや以前の高流動性取引範囲とほぼ一致します。このレベルを維持できれば、修正にもかかわらず、より広範な強気市場の構造を保つことができます。ただし、これを下回ると、より深い調整シナリオに道を開く可能性があります。
特集画像はChatGPT、チャートはTradingView.comより
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