バングラデシュ、新時代に向けて投票 一方で数百万人が闇の中で暗号通貨を取引

全面禁止にもかかわらず、国内の暗号通貨普及率は世界第13位に急上昇しており、新政権は長く目を背けられなくなる可能性がある。

バングラデシュの投票と暗号通貨地下活動の認知要求

以下のゲスト投稿は、ヴァースコミュニティメンバーのナビル・ソルカルによるものです。

ダッカ、バングラデシュ — 蒸し暑い水曜日の朝、首都北部のミルプール地区の公立小学校の投票所の外で、ラフィク・アフマドは初めて投票を行った。彼は22歳のフリーランスのグラフィックデザイナーで、今日、国の世代を超えた重要な選挙で約1億2700万人のバングラデシュ人の一人として新しい議会を選ぶために投票している。

彼はまた、政府の定義によれば犯罪者でもある。

本名を伏せてほしいと頼んだアフマドは、世界最大の暗号通貨取引所バイナンスのデジタルウォレットに約1400ドルを保有している。彼はドバイやシンガポールのクライアントからドルに連動したステーブルコインUSDTで収入を得て、それをピアツーピアネットワークを通じてバングラデシュのタカに換金し、家賃支払いに使っている。全ての手続きは約9分で完了する。これはバングラデール銀行によると、最大7年の懲役刑に処される可能性もある行為だ。

「知っている人はみんなこれをやっている」と彼は言い、政府の小学校の投票所の外に立っている。「政府はこれを違法だと言っている。でも、合法的な代替手段が何か教えてくれた人はいない。」

彼だけではない。決して少なくない。

うまくいかなかった禁止措置

アジアで最も制限の厳しい暗号通貨禁止の一つにもかかわらず、バングラデシュは世界で最も急成長している暗号市場の一つとして浮上している。この事実は規制当局を驚かせ、国内のテック産業を奮起させ、今日の選挙の勝者が直面せざるを得ないジレンマを生み出している。

チェイナリシスによると、業界の指標とされるブロックチェーン分析会社の年次指数によれば、バングラデシュはわずか1年で世界の暗号通貨普及率で35位から13位に飛躍した。推定310万人のバングラデシュ人が暗号通貨ウォレットを保有しており、国民の約50人に1人に相当する。成長率は年間40％超で、活動の大部分（分析者は90％以上と推定）は投機ではなく、はるかに実用的な目的、すなわち送金に関連している。

中央銀行のデータによると、2025年6月末までの会計年度に、バングラデシュは過去最高の300億ドルの送金を受け取り、前年より25.5％増加した。送金は主に湾岸諸国—サウジアラビア、アラブ首長国連邦、カタール—からで、建設、家事、ホスピタリティ産業で働く何百万人ものバングラデシュ人がいる。しかし、その送金を従来の方法で行うには非常に高額な費用がかかる。世界銀行の推定では、送金1ドルあたり9.40ドルの手数料と不利な為替レートによる6.30ドルの損失が発生している。

ステーブルコインを使えば、同じ送金は約1.50ドルで、数分で到着する。

「送金の計算を理解すれば、なぜ禁止が失敗したのか分かる」と、ダッカを拠点とするフィンテックコンサルタントの上級アナリストは語る。彼は公に話す権限を持たない。「人々に6倍の支払いを自主的にさせるのは無理だ。もちろん、別の方法を見つけるだろう。」

18年かけて実現した選挙

今回の投票は、2008年以来の本格的な競争選挙だ。中断期間中のすべての選挙は、野党のボイコットか不正疑惑のいずれかだった。道のりは激しく劇的だった。2024年8月、差別的な政府の就労枠に抗議する学生主導の蜂起が首相シェイク・ハシナを倒し、彼女はインドに逃れたままだ。ノーベル賞受賞者のムハンマド・ユヌスが暫定のケアテイカー政府の指導者に就任した。ハシナの党であるアワミリーグは、15年連続で政権を握っていたが、選挙参加は禁止されている。

選挙は二つの主要な陣営に絞られた。タリク・ラーマン率いるバングラデシュ国民党（BNP）は、元首相カリーダ・ジアの息子で、最近まで判決の影響下にあった亡命先から選挙運動を行っている。10党連合を率い、広く有力候補とみなされている。一方、対抗するのはジャマアト・イスラミーを中心とした11党連合で、バングラデシュ最大のイスラム主義政党と、学生蜂起から直接生まれた新しい政治団体ナヒド・イスラム率いるナショナル・シチズン・パーティーの連合だ。ナヒド・イスラムは26歳だ。

両陣営とも、暗号通貨についての言及は一言もない。

しかし、この選挙の結果は、過去10年の中央銀行の通達よりも、バングラデシュのデジタル資産の未来にとって重要になる可能性がある。なぜなら、投票者の誰で、何を望み、国の経済が何を求めているのかに関係しているからだ。

政府を倒した世代

今日の有権者の最も顕著な特徴は若さだ。バングラデシュ選挙委員会によると、登録有権者は5565万人で、その44％にあたる。18〜35歳の有権者の97％が投票意向を示しており、2024年の蜂起の政治的影響によると分析者は指摘している。

この世代はスマートフォンとTelegramチャンネルを使って政府を倒した。暗号通貨を採用したのもこの世代だ。

重なるのは偶然ではない。バングラデシュの暗号通貨利用者は圧倒的に若く都市部に偏っている。大学生、フリーランサー、ダッカ、チッタゴン、シレットのデジタルワーカーたちで、FiverrやUpworkのプラットフォームを通じてドルで収入を得ているが、その収入を銀行システムを通じて現地通貨に換える便利な方法がない。VPNを使ってアクセスするバイナンスのピアツーピア市場は、イデオロギーの表明ではなく、インフラだ。

「これらの若者は暗号通貨愛好家ではない」と、バングラデシュソフトウェア・情報サービス協会（BASIS）の元会長シェイド・アルマス・カビルは語る。「彼らは支払いを受ける必要がある労働者だ。暗号通貨は未来だ。否定できない。」

ない規制の仕組み

バングラデシュの暗号通貨禁止の法的枠組みは、政府当局自身も認めるように、かなり混乱している。

暗号通貨の所有や取引を禁止する具体的な法律は存在しない。代わりに、バングラデシュ銀行（中央銀行）は一連のエスカレートする通達に頼っている。最も重要なのは、2022年9月に発行された外国為替政策局通達第24号で、「仮想資産」に関する取引をすべてブロックするよう銀行、非銀行金融機関、モバイル金融サービス提供者に指示している。違反は、1947年の外国為替規制法に基づき処罰されると記されているが、この法律はインドの分割時に制定されたもので、バングラデシュが国として存在する前のものだ。

矛盾は2021年に公に表面化した。ダッカのフィンテック界隈では、暗号通貨の合法性についてのやり取りが、まるでブラックコメディのようになっている。バングラデシュ警察の刑事調査部門は中央銀行に対し、暗号通貨が合法かどうかを問い合わせた。外国為替政策局のアシスタントディレクターは、「暗号通貨の所有は犯罪には見えない」と返答した。これに対し、中央銀行の公式スポークスマンは、「全く変わっていない」と反論した。その後、CIDは暗号通貨を違法と宣言した。

法的なグレーゾーンは今も続いている。2025年には200件以上の暗号関連事件が起きたが、取り締まりは大規模なマイニングファームやOTCの高額取引業者に集中し、日常的にピアツーピアを利用する何百万もの個人には及んでいない。その結果、合法的なビジネスの運営を妨げるほど厳しい一方、地下市場は繁栄している。

隣国の状況は異なる

バングラデシュの立場をますます維持困難にしているのは、国内だけでなく隣国の動きもあるからだ。

2025年、長らくバングラデシュの最も近い経済・人口の比較対象とされてきたパキスタンは、世界でも最も急速に暗号規制を変えた国の一つとなった。政府はパキスタン・バーチャル資産規制局（PVARA）を設立し、12月までにバイナンスとHTXに異議なし証明書を発行した。パキスタン暗号通貨協議会も設立され、政策調整を行っている。現在、パキスタンはチェイナリシスによると、世界第3位の暗号普及率を誇る。

一方、地域の巨大国インドは異なるアプローチをとった。2022年に暗号通貨の利益に対して30％の一律税と、すべての取引に源泉徴収税1％を課したが、市場は合法のままだ。この税制は活動を地下や海外に追いやったが、政府の収入も増え、将来的な規制の見直しの余地も残している。

対照的に、バングラデシュは全面禁止を選択した。南アジアの主要経済国の中で最も制限の厳しいデジタル資産規制を持ち、特に中国と並び、最も制約の多い国の一つとなっている。

「ダッカでは、近隣諸国が動き出していることへの認識が高まっている」と、金融規制を研究するダッカのシンクタンクの政策研究者は語る。「イスラマバードでバイナンスがライセンスを取得し、ダッカでは禁止されているのは、長く続けるのは難しい。」

2億6000万ドルの疑問

禁止措置を見直す経済的根拠は、たった一つの圧倒的な数字に基づいている。それは、300億ドルだ。

これは、昨年度にバングラデシュに流入した正式な送金額である。過去に銀行システムから何十億も逸脱させてきたハンダイやハワラの非公式ルートを含めると、実際の数字はさらに高いだろう。政府は送金を正式ルートに誘導するためのキャンペーンを展開し、成功している。正式な流入は1年で25％以上増加した。

しかし、その一方で、現実は頑固だ。正式ルートは高額だ。リヤドの建設労働者が毎月200ドルを送金すると、手数料と為替差損で約19ドルを失う。1年では228ドル、ほぼ一ヶ月分の貯蓄に相当し、家族のシレットではなく、中間業者に渡ってしまう。

ステーブルコインを使えば、そのコストの大部分を省ける。業界データによると、ピアツーピアのステーブルコインネットワークを通じた取引は約3ドルで、数分で決済される。もしバングラデシュの送金量の3分の1がステーブルコインに移行すれば、年間で2億6000万ドル以上の節約になると、世界銀行のコストデータに基づく計算は示している。

この数字、南アジアの最貧層の家庭に返される2億6000万ドルは、正義と経済の観点からも、合法化の根拠の核心と主張されている。

今後の展望

ダッカの政策当局は、次の政権が最初の年に暗号通貨を合法化することは期待していない。優先事項は多すぎて緊急だ。IMFプログラムの維持、政治的に傷ついた銀行セクター、11月の最貧国からの脱却、長年の独裁的衰退からの回復などだ。

しかし、2〜3年以内に動きが出る可能性のある要素がいくつかある。

勝利の可能性が高いBNPは、バングラデシュにPayPalを導入し、デジタル経済のために1000万の新規雇用を創出すると誓っている。党のマニフェストは「現代的で開かれた金融システム」について述べている。PayPalのライセンス取得から暗号取引所のライセンス取得へのステップは、規制上それほど大きな違いではない。

IMFの47億ドルのプログラムは、バングラデシュを市場決定の為替レートとより広範な金融自由化に向かわせている。2025年6月に採用されたクロウリングペッグは妥協策だが、進む方向は開放性に向かっている。その一歩一歩が、資本規制の観点から暗号全面禁止を正当化しにくくしている。

そして、税収の観点もある。インドの30％の暗号税は9000万人以上の市場に適用されているが、バングラデシュの310万人の利用者には課税されていない。推定暗号活動に対して15％のキャピタルゲイン税をかければ、年間1億5000万ドルから2億5000万ドルの税収を生む可能性があり、これは財政難に苦しむ政府にとって重要だと、内部の議論に詳しい関係者は語る。

最も可能性の高い最初の一歩は、規制されたステーブルコインの送金ルートの限定的な導入だと、アナリストは述べている。これは、bKashのようなモバイル金融サービス提供者と国際的なステーブルコイン発行者との提携を通じて、限定的な中央銀行ライセンスの下で運用される可能性がある。これは完全な合法化ではないが、壁にひびが入り始めるだろう。そして、そのひびは次第に広がる傾向がある。

シャリーアの問題

もう一つ、バングラデシュ特有の変数がある。それは経済的なものではない。

バングラデシュは約90％がイスラム教徒であり、シャムアト・イスラミーはイスラム法に深く根ざした党派で、今日の選挙でも重要な勢力だ。暗号通貨がイスラム法に適合するかどうかは、世界中の学者の間で活発に議論されている。エジプトのグランド・ムフティは不許可と判断している。一方、インドネシアの最高宗教指導機関は条件付きで許可している。湾岸諸国では、バングラデシュ人労働者が多く住む地域で、規制体制が構築されつつある。

バングラデシュでは、まだ正式に問いただされていない。ジャマアト・イスラミーの2026年「政策サミット」では、知識に基づく経済を目指すとしたが、暗号通貨については触れられていない。ただし、安定コインは、実資産に連動し、変動が少なく、投機よりも取引の便宜を目的としているため、ビットコインのような変動性の高いトークンよりもイスラム金融の枠組みにより容易に適合する可能性がある。

「安定コインを、労働者が家族に送金するコストを下げるツールとして位置付けられれば、シャリーアの議論もずっと容易になる」と、ダッカを拠点とするフィンテック研究者は語る。「それは投機ではなく、マスラハ（公共の利益や福祉）だ。」

影の市場は待っている

ミルプールの投票所の列は、午前中には通りの端まで伸びていた。選挙はラフィク・アフマドの生活をすぐに変えることはないだろう。彼は引き続きUSDTで稼ぎ、バイナンスのピアツーピアネットワークを通じて換金し、bKashのウォレットに預け続ける。これは、法律に違反している状態だ。

しかし、何かが変わったと彼は言う。旧政権は消えた。学生たちが勝った。世界が見ている。そして、初めて、彼はこのシステムがやがて彼が何年も生きてきた現実に追いつくかもしれないと感じた。

「未来に投票した」と彼は言った。「未来が私たちに投票してくれることを願っている。」

このストーリーの取材協力は、ダッカのヴァースコミュニティメンバーによるものです。コミュニティに参加しませんか？ t.me/GetVerse

よくある質問 🇧🇩

• バングラデシュで暗号通貨は合法ですか？ いいえ。バングラデシュ銀行は外為規則の下で暗号取引を禁止しており、罰則には懲役も含まれる場合があります。
• なぜ何百万人ものバングラデシュ人が今も暗号通貨を使っているのですか？ 多くは、従来の銀行を使うよりも安く早く送金やフリーランスの支払いができるステーブルコインを利用しているからです。
• バングラデシュの暗号通貨普及率はどのくらいですか？ 世界第13位で、推定310万人の利用者がいます。
• 新政権は暗号通貨を合法化する可能性はありますか？ 党派の公約はなくとも、送金額の増加や地域の規制変化により、規制緩和に向かう可能性があります。