JPモルガン：戦術的に2年国債の空売りを推奨、ウォッシュ新任後は積極的な利下げは難しいと指摘

BlockBeatsの報道によると、2月13日に米連邦準備制度理事会（FRB）の議長候補が近く決定される中、JPモルガンは「2年物米国債を売る」ことを戦略的な取引として提案しています。同行は、ケビン・ウォッシュ（Kevin Warsh）が任命された場合でも、経済の基本的な状況が堅調であることから、大幅な利下げの余地は限定的であると予測しています。

JPモルガンは、1月のコアCPIが前月比0.39％に上昇し、市場の予想0.31％を上回る可能性があると予測しており、これは年初の価格調整と価格圧力が依然として存在していることを示しています。ストラテジストは、堅調な経済成長と粘り強いインフレが短期金利の下落を制約し、「短期金利は現水準から大きく下落しにくい」と指摘しています。

現在の市場は、米連邦準備制度が最も早く7月に25ベーシスポイントの利下げを行い、その後年内にもう一度利下げを行うと見込んでいます。2年物米国債の利回りは、CPIデータの発表前にわずかに上昇し、3.47％となっています。

しかし、意見の相違も存在します。グリーンライトキャピタルの創設者アイーンホーンは、ウォッシュ時代の利下げ幅は市場予想を超えると予測し、より緩和的な政策路線を見越してSOFR先物を買い増しています。