不運の数学：FTXはたった1つの保有で破産額の3倍に膨らませることができた
重要なポイント
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FTXの初期の8％のAnthropic株は、AI企業の評価額が3800億ドルに達した今、約300億ドルの価値になっていたはずです。これは大きな機会損失です。
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FTXは破産時に約13億〜15億ドルでAnthropicの株を売却しました。これはAIブームによる評価上昇のずっと前のことです。
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もしFTXが投資を保持していたら、未実現の利益はその90億ドルの破産不足を3倍以上上回る可能性があり、財務状況を大きく変えていたかもしれません。
暗号通貨、破産、人工知能の交差点における最も感動的な「もしも」物語の一つとして、失敗した暗号取引所FTXのAnthropicへの早期投資は、進行中のAIブームの中で失われた財産の象徴となっています。
サム・バンクマン-フリード率いるFTXは、2021年にAnthropicに5億ドルを投資しました。当時の評価額は約25億ドルでした。その株式は、現在のAnthropicの最新資金調達ラウンド後に約300億ドルの価値になっており、驚異的な60倍のリターンをもたらしています。
Anthropicの爆発的成長
2026年2月12日、Anthropicは、3800億ドルのポストマネー評価額で300億ドルのシリーズG資金調達を完了したと発表しました。これは史上最大級の民間ソフトウェア資金調達の一つです。このラウンドは、シンガポールの国家投資基金GICとCoatue Managementが主導し、D.E. Shaw Ventures、Dragoneer、Founders Fund、ICONIQ、MGXなどの著名な投資家も参加しました。
この巨額の資金注入は、Claudeシリーズのモデルに支えられたAnthropicの企業AIリーダーとしての地位を強調しています。同社は現在、年間収益140億ドルを報告しており、過去3年間で10倍以上の成長を示しています。
出典：anthropic
強制売却：破産の苦い薬
2022年11月のFTX崩壊により、資産の清算が開始され、債権者への返済が行われました。FTXは破産手続き中に段階的にAnthropicの株式を売却しました。2024年には、アブダビのATICを含む買い手の連合に対して、約8億8400万ドルで大部分を処分しました。総回収額は13億〜15億ドルと推定されており、その時点でAnthropicの評価額は約180億ドルでした。
このタイミングは非常に不運でした。もしFTXがAI市場のピーク時に投資を保持していたら、その価値は現在の評価額を3倍以上上回り、FTXのバランスシートの90億ドルの不足を大きく超えていた可能性があります。
より広い意味合い
詐欺容疑で有罪判決を受け、現在は25年の懲役刑を受けているサム・バンクマン-フリードは、暗号業界とベンチャーキャピタル界の両方で警鐘を鳴らす存在となっています。FTXの崩壊は顧客資金の不正使用に起因していますが、Anthropicのポジションは、財務的困難時に裁判所命令による資産売却がいかにして潜在的な回収を台無しにするかを示す例です。
CNBC、Getty Images撮影
AI業界全体にとって、最新の資金調達ラウンドは、AnthropicがOpenAIと並ぶトップクラスの競争相手としての地位を確固たるものにしました。両社は現在、数百億ドル規模の民間評価額を共有しています。すでに数十億ドルを資産売却で回収しているFTXの債権者にとって、Anthropicの未実現の価値の差は、何が失われたのかを痛感させる厳しい現実です。
ある業界関係者は資金調達発表後、「これは単なる機会損失ではありません。タイミング、規制圧力、市場の爆発的なサイクルが、ビジョナリーな早期投資を最もコストのかかる脚注の一つに変えてしまう典型例です」と述べました。
結局のところ、FTXとAnthropicの関係は、優れた先見の明の物語というよりも、ハイパー成長する技術セクターにおける破産の厳しい現実を教える教訓です。ほぼ290億ドルの未実現利益は消え去り、暗号通貨の最も劇的な崩壊の一つの結果を書き換える可能性があったのです。代わりに、それは永遠に失われた機会の最も鮮烈な証明の一つとなっています。
免責事項: 本記事の見解と分析は情報提供を目的としたものであり、著者の見解を反映しているものであって、投資アドバイスではありません。議論された技術パターンや指標は市場の変動性に左右され、期待通りの結果をもたらす保証はありません。投資家は慎重に行動し、独自の調査を行い、自身のリスク許容度に合った判断をしてください。
著者について: ナイレシュ・ヘンバデは、Coinsprobeの創設者兼リード著者であり、暗号通貨とブロックチェーン業界で5年以上の経験を持ちます。2023年にCoinsprobeを立ち上げて以来、詳細な市場分析、オンチェーンデータ、テクニカルリサーチを通じて、日々の調査に基づく洞察を提供しています。