米国ETF発行者のSubversiveは、米国証券取引委員会（SEC）に「マスク排除ETF」をうたう2銘柄を申請した。コードはそれぞれQQNEとSPNEで、予定は9月21日上場。2つのファンドは「マスクが創業し、統制・リードしている、または主要な関連がある」企業を排除することを目的としており、現時点の排除対象はテスラ（TSLA）とSpaceX（SPCX）だ。
QQNEとSPNEの2本Ex-Elon ETFの主要スペック
申告書の内容とTechCrunchの報道によると、2つのファンドの主な仕様は以下の通りだ。
QQNE（ナスダック100 Ex-Elon企業ETF）：ナスダック100指数に連動し、マスク関連企業を除外
SPNE（S&P500 Ex-Elon企業ETF）：S&P500指数に連動し、マスク関連企業を除外
排除基準：マスクが創業し、統制・リードしている、または主要な関連がある企業。現時点ではテスラ（TSLA）とSpaceX（SPCX）を排除
ウェイト調整：除外された企業の指数のウェイトは時価総額に基づき、残りの構成銘柄へ再配分
運用方法：アクティブ運用型で、少なくとも資産の80%を対応する指数へのエクスポージャーに配分
手数料：具体的な手数料率は未公表
予定上場日：2026年9月21日
SpaceXがナスダック100入り後、パッシブ投資家はすでに間接的に保有
報道によると、SpaceXは2026年6月に歴史的なIPOを完了し、今週ナスダック100指数に組み入れられた。つまり、指数ファンドを通じて投資している数百万人のパッシブ投資家が、今や間接的にSpaceX株を保有しているということになる。さらに、テスラは長期的に投資信託の主要保有銘柄であることが多く、一般的な指数投資家がマスク関連企業を完全に避けようとするのは、かなり難しくなっている。これが直接的にEx-Elon ETFへの市場需要を生んでいる。
SubversiveのNANC累計上昇率83.48%
報道によると、Subversiveは話題性のある商品で知られており、民主党議員の取引を追跡するアクティブ型ETF（コードNANC。ナンシー・ペロシにちなんで呼ばれている）や、共和党議員の取引を追跡するETF（コードKRUZ）をこれまでに提供してきた。NANCは発行以来の累計上昇率が83.48%に達し、一時はマーケット全体を上回っていた。しかし、2026年のAIブームにより市場が動く中で、NANCの今年（年初来）の上昇率は10.65%にとどまり、ナスダック100指数の上昇率16.4%を明確に下回っている。
QQNEとSPNEが大量の資金を呼び込めるか、またマスク企業を含むファンドを上回るパフォーマンスを出せるかどうかは、現時点では不明だ。
よくある質問
Subversiveが申請した2本の「マスク排除ETF」のコードはそれぞれ何で、いつ上場予定？
申告書の内容とTechCrunchの報道によると、2本のETFのコードはそれぞれQQNE（ナスダック100 Ex-Elon企業ETF）およびSPNE（S&P500 Ex-Elon企業ETF）で、2026年9月21日に米国株式市場で上場予定。
どの企業の株が排除リストに入っている？
申告書の内容によれば、現時点の排除リストにはテスラ（TSLA）とSpaceX（SPCX）が含まれている。排除基準は「マスクが創業し、統制・リードしている、または主要な関連がある」企業であり、将来いずれかの企業がマスクによって統制・リードされるようになれば、その場合も同様に排除リストへ追加される。
QQNEまたはSPNEを購入する際の潜在的なリスクは？
報道によると、テスラとSpaceXが今後ベンチマークを上回る展開になれば、これら2本のETFのパフォーマンスは基準指数を下回ることになる。マスク企業の潜在的な上昇利益を逃してしまう可能性がある。また、2つのファンドはいずれもアクティブ運用型であるため、一般に手数料率は高めを意味するが、具体的な手数料率は未公表だ。
