アーサー・ヘイズ：ビットコインの目標価格は12.5万で、通貨の増刷が唯一の上昇条件

5月7日にマイアミで開催されたConsensus 2026大会での講演で、伝説的トレーダーのArthur Hayesは、ビットコインの主要な推進要因は規制政策ではなく法定通貨の流動性拡大だと述べ、現在のビットコインの目標価格は12.5万ドル近辺にあると語った。Hayesは、ビットコインが過去18か月で25%下落した一方、同じ期間にトランプが複数の暗号資産関連法案に署名したことを挙げ、規制の明確化は直接的に価格に影響していないと論じた。

流動性主導の論：Hayesが3回の通貨拡張の歴史を根拠として引用

Consensus 2026大会の公開講演において、Hayesは3つの歴史的事例を挙げ、法定通貨の流動性とビットコイン価格の関連性を論証した。オバマ政権時代の量的緩和（QE）、トランプが最初の任期に実施した財政刺激、そしてバイデン政権の財務長官イエレンが短期債券で長期債務を置き換えることで放出した約2.5兆ドルの逆レポ資金である。Hayesは、これらの各ラウンドの通貨拡張が、ビットコインの大幅な上昇と非常に高い一致を見せていると述べた。

Hayesは講演の中で直接「ビットコインが上がるために必要なものは何？　もっと通貨が発行されること。これだけだ」と語った。

Hayesもまた、ビットコインの中核的価値は、資産が銀行システムや政府の管理の外で移転できることにあるとし、もし暗号資産が「銀行の貸借対照表に載るデリバティブ商品」になってしまうなら、その根本的な意味を失うと述べた。

Hayesの規制スタンスとCLARITY Actの評価

Consensus 2026大会の公開講演に基づき、Hayesは暗号資産業界の非中央集権的な生態系は、規制当局に依存せずに効果的に機能すると述べ、CLARITY Actなどの立法がビットコインにとって実用上の価値は「基本的にほとんどない」としている。ただし、関連立法が最終的により多くの通貨の増発を促す場合を除く、という指摘である。Hayesは、規制はビットコインそのものの価値を高めるのではなく、主に中央集権的な企業の利益につながると述べた。

Hayesは講演の中でも、トランプ一家が脱銀行化、資産の凍結、大量の訴訟に直面したことに触れ、Hayesはまさにこの経験が、検閲に対抗する資産としてのビットコインの価値を自分に理解させたのだと述べた。

AIが労働市場と信用に与える影響：Hayesのマクロ見立て

Consensus 2026大会の公開講演で、HayesはAIが雇用市場へ与える影響について見解を述べた。HayesはBlockのレイオフが約40%、Coinbaseのレイオフが約14%だという例を挙げ、主要なテック企業がホワイトカラーの基層従業員を10%〜20%削減すれば、年収およそ15万ドルの層が、失業手当の水準である約4万ドルへと落ち込み、結果として消費支出が圧迫され、銀行の貸出の質が悪化すると指摘した。

Hayesは講演の中で「もし、あるローンが元々うまく回っていて価値が100だったのに、突然ゼロになったら——銀行の貸借対照表上に“穴”が生まれる」と述べた。Hayesは、この状況ではFRB（Fed）が金融緩和策を通じて信用市場を支えることになるとし、これはビットコインにとって追い風（ポジティブ）だと考えている。

Hyperliquid、Zcash、アルトコイン、ミームコインの立場

Consensus 2026大会の公開講演に基づき、Hayesは複数の資産について次のようなスタンスを示した。

Hyperliquid：Hayesは、最大級のアルトコイン・ポジションの一つとしてHyperliquidを保有していると述べた。理由は、利益を中核とするビジネスモデルと、非中央集権型のレバレッジ取引の基盤インフラにあるという。

Zcash（ZEC）：Hayesはプライバシー機能が「極めて重要」だと述べ、ビットコインは「完全匿名を約束したことはない」としたうえで、Zcashは現在のネットワークに必要なプライバシー通貨だと考えている。

アルトコイン：Hayesはアルトコインが好きだとしつつ、そのうち約99%は「ゼロになる」と考えていると述べた。

ミームコイン（Meme Coin）：Hayesはこの種の資産で何度も損をしてきたとし、現在「より責任あるトレーダー」になるために努力していると語った。

よくある質問

Arthur Hayesの現在のビットコインの目標価格はいくらですか？

HayesがConsensus 2026大会で司会者からの質問に答えた公開発言によれば、現在のビットコインの目標価格は12.5万ドル近辺であり、これまでの50万ドルの目標は調整されている。Hayesは同時に、マクロ環境に基づいて予測を継続的に調整していることも説明した。

Hayesはビットコイン上昇の中核となる条件を何だと考えていますか？

HayesがConsensus 2026大会で行った公開講演によると、ビットコイン上昇の中核となる条件は明確に、法定通貨の流動性拡大（すなわち通貨の増発）だとしている。さらにオバマ期の量的緩和、トランプの財政刺激、そしてイエレンが放出した約2.5兆ドルの逆レポ資金といった歴史的事例を根拠として挙げた。

HayesはCLARITY Actなどの暗号資産の規制立法をどう評価していますか？

HayesがConsensus 2026大会で述べた公開発言では、規制立法はビットコインにとって実用上の価値が「基本的にほとんどない」とのことだ。関連立法が最終的により多くの通貨の増発を促す場合を除いて、という認識である。Hayesは、ビットコインの中核的価値はその検閲耐性にあると考えており、規制は主に中央集権的な企業の利益になるという。