バークシャー Q1 2024：デルタ・ポジションを構築し、アルファベットを押し上げ、Amazonから撤退

バークシャー・ハサウェイは、2024年5月15日に新CEOのグレッグ・エイベルのもとで初めてとなる13Fポートフォリオの提出を開示し、第1四半期における大幅なポートフォリオ再編を明らかにした。同社は、デルタ航空で新たなポジションを設定するために約26.5億ドルを投下し、アルファベット（Googleの親会社）への持ち分を増やし、アマゾン、ビザ、マスターカードなどの保有を売却した。

ポートフォリオ概況

四半期末時点で、バークシャーの総ポートフォリオは2630億ドルとなり、前四半期の2740億ドルから減少した。同社の上位10銘柄はポートフォリオの90.72%を占め、前四半期から増加した。バークシャーの10大保有は、順に、Apple、American Express、Coca-Cola、Bank of America、Chevron、Occidental Petroleum、Alphabet、Berkshire Hathaway Inc.、Moody’s、Kraft Heinzだった。

同社は全体として、新規3ポジションを開始し、既存の保有4つを増やし、16のポジションを清算し、その他6つを減らした。保有銘柄数は42銘柄から29銘柄へと縮小した。

アルファベット：主要集中の取り組み

上位10銘柄のうち、バークシャーが四半期中に増やしたのはアルファベットのみだった。同社はアルファベットのクラスA株を3600万株超購入し、これは前四半期から204%の増加に相当する。このポジションの総時価総額は156億ドルまで伸び、バークシャーのポートフォリオにおける10番目の保有から7番目の保有へと順位を上げた。さらに、バークシャーは四半期末にアルファベットのクラスC株で評価額10億ドルの新規ポジションを設定し、Googleの保有総額は166億ドルとなった。

アルファベットは、直近の四半期にわたりバークシャーが一貫して増やしてきた数少ない大手テック企業の一つだ。5月上旬の同社年次株主総会で、CEOのグレッグ・エイベルは、BNSF Railwayを含むバークシャーの子会社が人工知能関連の機会を探っていると述べた。

新規ポジション：デルタ航空とメイシーズ

新たなアルファベットのクラスCのポジションに加えて、バークシャーは第1四半期に他には2つの新しい保有しか追加しなかった。同社はデルタ航空で約3980万株のポジションを構築し、時価総額は約26.5億ドルで、バークシャーにおける14番目の大きさの保有となった。これは、2020年以来となる航空株への大きな再参入を意味する。2020年には、パンデミック時にウォーレン・バフェットがデルタ、ユナイテッド航空、サウスウエスト航空、アメリカン航空のポジションを清算していた。今回の動きは、米国の消費支出、ビジネス渡航、企業の収益性見通しに関する経営陣の前向きな見方が再び高まっていることを示している。

バークシャーは四半期中にメイシーズでもポジションを開始したが、提出書類には具体的な株数は詳述されていない。

売却：アマゾン、ビザ、マスターカード

バークシャーは、いくつかの主要な金融・テクノロジー保有から完全に撤退した。同社はアマゾンの4578万株を売却し、約7年保有していたポジションを完全に閉じた。バフェットは2019年Q2にアマゾンを最初に購入し、その後、テクノロジー株に対する長年の慎重さが、出遅れた参入を「ばかげた」と述べていた。前四半期（2023年Q4）には、アマゾンは保有が77%超減少するなど、最大の下落率をすでに経験していた。

バークシャーはまた、ビザとマスターカードのポジションも完全に終了した。同社はビザの830万株を約29.1億ドルで売却し、マスターカードのポジションをおよそ22.8億ドルでクローズした。

エネルギーおよび金融株の減少

バークシャーは当四半期にいくつかの上位10銘柄を減らした。同社はチェブロンのポジションを45.78百万株削減し、約24億ドル相当の35%減となった。残るチェブロンの持ち分は、四半期末時点で時価総額が22.76億ドルだった。チェブロン株は、米国とイランの緊張や原油価格の上昇を背景に、3月に史上最高値に達していた。バークシャーは当初、2020年に1株あたり約65ドルでチェブロンを購入し、2021年に一部減らし、さらに2022年にロシア・ウクライナ紛争が起きた時期には、1株あたり平均124ドルという価格で保有を大幅に増やしていた。

バークシャーはまた、バンク・オブ・アメリカのポジションを367万株減らし、残りの持ち分は四半期末時点で250億ドルの価値だった。

追加の減少には、DeVries、Constellation Brands、Nucor Steelのポジションが含まれていた。

2024年Q1時点におけるバークシャー・ハサウェイのポートフォリオ上位10の保有