ブータンは再び一部のBTC保有量を売却しており、そのペースは加速しています。
アークハム・インテリジェンスのデータによると、ブータン王国政府は水曜日に5,197.07 BTC（約3,675万ドル）を外部アドレスに移動しました。この引き出しは、過去2週間で急激に強まった縮小傾向の一環であり、2026年だけで約1億5200万ドルの資金流出が発生しています。
水曜日の前の週は、王国のビットコイン史上最も活発な期間でした。アークハムの流出データは、約7200万ドルに相当する一連の送金を示しており、その中には今年最大の単一移動となる595.848 BTC（約4444万ドル）の送金も含まれています。
その後、外部アドレスへ送られたのは、205.53 BTC（約1514万ドル）と150.047 BTC（約1114万ドル）、さらにQCPキャピタルのマーチャント預金アドレスへ20.506 BTC（約152万ドル）です。
1月には、ブータンは外部ウォレットに184 BTC（約1409万ドル）を移動し、QCPキャピタルに100.818 BTC（約831万ドル）を送金、さらにBinanceのホットウォレットにUSDTを150万ドル分送金しました。2月には、さらに100 BTC（約677万ドル）がQCPに送られ、2週間前には175 BTC（約1185万ドル）が出金されました。その後、先週は7200万ドルの資金流出、そして水曜日には3,675万ドルの売却が行われました。
このパターンは、1月と2月の5〜15百万ドル規模の断片的な売却から、3月には35〜45百万ドル規模のまとまった送金へと変化しています。
QCPキャピタルは最も一貫した取引相手であり、今年だけで合計約1660万ドルの3回の送金を受けています。シンガポールを拠点とするこの取引会社が繰り返し目的地として登場することは、単なる流動性のための臨時売却ではなく、構造化された販売のためのOTC（店頭取引）関係を示唆しています。
ブータンのBTC保有量は2024年後半にピークの約13,000 BTCに達し、その後数年間にわたり、コストベースが実質的にゼロの国営水力発電によるマイニングを通じて蓄積されてきました。
売却されたコインはすべて国の利益となり、その経済はインドへの水力発電輸出に大きく依存しています。
この縮小は2024年10月以降に始まり、急激に進行しています。現在の保有量は4,453 BTC（約3億1500万ドル）で、ピーク時から66％減少しています。アークハムのバランスチャートによると、ポートフォリオの価値は最大で約18.8億ドルに達しましたが、現在は3億1500万ドルにまで落ち込んでいます。これは、売却とビットコイン価格の下落（119,000ドルから70,000ドルへ）による両面の影響です。
12月、ブータンはGelephu Mindfulness Cityの資金調達のために最大10,000 BTCを拠出する「ビットコイン開発誓約」を発表しました。当時の価値は約8億6千万ドルでした。現在、政府は4,500未満のコインしか保有していません。この誓約は、最初の形のままでは、縮小を逆転させない限り履行不可能です。
CoinDeskは、政府の商業部門であるDruk Holding & Investmentsに対し、最近の送金についてのコメントと、Gelephuのコミットメントが依然として有効かどうかを問い合わせています。
