3月の米国インフレは3.3%上昇した一方、ビットコインは$72,000を上回って取引されており、暗号資産は、粘着的な物価、戦争による原油ショック、そして繰り返される清算（リキディエーション）波の狭間に挟まれている。
要約
- ヘッドラインCPIは前年比3.3%増、前月比0.9%増で、エネルギーコストが約10.9%跳ね上がったことが主因となり、コアCPIが2.6%まで落ち着いたとしてもインフレは高止まりしたままとなっている。
- ビットコインはデータ後、$72,000--$72,300近辺で推移しており、FXLeadersとStockTwitsは、マクロや地政学リスクがあるにもかかわらず「デジタル希少性（digital scarcity）」需要が再燃したと指摘している。
- FameEXとWatcherGuruは、繰り返される清算クラスターを強調しており、レバレッジをかけたトレーダーがCPIのサプライズと原油ショックで締め上げられる中、直近24時間で$300 百万ドル超の消去があったという。
米国のインフレは3月に前年比3.3%へ上昇し、予想には一致したものの、暗号資産市場が一連の大きな清算波から抜け出そうとするのと同時に、エネルギー価格上昇がもたらす圧力を際立たせている。消費者物価指数は前月比0.9%上昇し、部分的にはエネルギーコストが約10.9%上昇したことが押し上げ要因となっており、ここ数年で最も大きい月次上昇であり、2024年4月以来の最高となる年ベースのヘッドライン率を記録した。
ビットコインはCPI発表後、$72,000--$72,300あたりで取引されており、過去24時間で約1.6%上昇していると、FXLeadersとStockTwitsのまとめが伝えている。FXLeadersは、BTCが「マクロの懸念がデジタル希少性への需要を後押しする中で$72,000を奪回した」としている。一方、StockTwitsは、インフレの数字が「予想どおりの3.3%だった」と報じており、さらに熱いサプライズへの懸念は和らいだものの、価格圧力は「高止まりしているが安定している」ことを裏付けた。
インフレ3.3%、原油の重し、そして清算クラスター {#inflation-at-33-oil-overhang-and-liquidation-clust}
米労働統計局（BLS）は、ヘッドラインCPIが3月までの12か月で3.3%上昇したと述べた。これは2月の2.4%からの上振れで、毎月の0.9%という上昇は、Yahoo FinanceやCoinpediaなどの媒体がまとめた予想と概ね一致している。食料とエネルギーを除くコアCPIは、前年比2.6%増、前月比0.2%増で、エコノミストの予想していたそれぞれ2.7%と0.3%をわずかに下回り、一部の強硬的な解釈を和らげるのに役立った。
エネルギーは依然として振れ（スイング）要因だ。Kplerやその他のコモディティアナリストは、ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの対立が「世界の原油市場を再構成している」と警告しており、4月6日に公表されたシナリオ分析では、ホルムズ海峡の通過フローが意味ある形で混乱した場合、ブレント原油が$100 を超える可能性があるとしている。WatcherGuruは、米国の情報機関が「イランがホルムズ海峡に機雷を投入するかもしれない」と検知したと投稿し、「原油価格は$85 を上回って上昇する」としたことで、そうした重要な火種の一つをさらに強調し、直近のインフレ急騰の背景にある地政学リスクを浮き彫りにした。
その背景の中で、暗号資産におけるレバレッジは繰り返し吐き出されている。FameEXの4月9日の暗号資産まとめでは、最近の24時間の1つの期間だけで、合計$342 百万ドルの清算が発生したとされており、価格がより高い方向に押し上げられる中でショートが約$250 百万ドル分解消（巻き戻し）されたという。これは、WatcherGuruや他のソーシャルフィードが伝えてきたそれ以前の清算クラスターに続くもので、戦争による売りが引き金となり、1日で$800 百万ドル超が消し飛び、さらに数百億ドル規模のペーパー上の時価総額が消失したような局面も含まれている。
当面、3.3%というCPIの数字は、微妙な綱渡りになっている。連邦準備制度（FRB）を利下げに慎重にさせるほど高いのは確かだ --- とりわけYahoo Financeが指摘したように、FRBが3月にインフレ見通しを静かに上方修正していたことを踏まえると --- しかし、直ちに強硬（ハト派からの転換）へ舵を切らせるほどではない。暗号資産のトレーダーはすでに含意を織り込もうとしている。CoinpediaのCPIプレビューは、予想より高い数字ならビットコインが$68,000のサポートへ再び近づく可能性がある一方、想定より冷えた数字なら$74,000--$76,000に向かう道が開けるかもしれないと論じていた。インフレが3.3%に着地し、原油がなお高止まりしている中で、ビットコインが$72,000を上回って跳ね返したのは、クリーンな上昇局面の始まりというより、マクロの地雷原の中の安心（安堵）による動きに見える。
