5月14日以降、米国上場のビットコイン連動型上場投資信託（ETF）は6日連続の純流出を記録し、合計で15.5億ドルに達した。これは、CointelegraphがまとめたFarside Investorsのデータによる。今回の売りは、年初来の純流入を5.36億ドルにまで大きく減らし、2026年における最も急激に継続している機関投資家の後退の一つとなっている。下落により、このカテゴリは年内の純マイナス圏に届く距離まで近づいている。
金曜日の取引だけでも、同ファンドから1.052億ドルが流出し、内訳はBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が6,890万ドル、FidelityのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）が3,630万ドルだった。ほかの米国のスポット・ビットコインETFは、その日のフローの変化を記録していない。直近の流出が続いているにもかかわらず、IBITは年初来で依然として27億ドルを集めており、より広いカテゴリが弱含む中でも競合に先行している。
機関投資家のポジショニングの変化
機関投資家向けマーケットメイカーのJane Streetは、13F提出書類によれば、2026年Q1にビットコインETFの保有をおよそ70%減らした。一方、Goldman Sachsはポジションを10%削減した。Sygnum Bankの投資ストラテジストであるCan-Luca Köymenは、顧客向けメモで、先週の流出の一部は「ストレスの局面での理にかなった利益確定」を反映していると述べ、資本の後退は構造的というより戦術的である可能性を示唆した。
銘柄全体への市場影響
CoinSharesは、デジタル資産の投資商品から週次で10億ドル超の純流出があったと報告した。これは7週間ぶりのマイナス週で、2026年で3番目に大きい規模だった。ビットコイン関連商品がその合計の9.82億ドルを占めた。暗号資産ETPの運用資産総額は、1,590億ドルから1,570億ドルへと減少した。米国の投資家が取り戻し（引き出し）として11.4億ドルをけん引し、世界の純計ではそれを上回った。
2026年4月8日に立ち上げられたMorgan Stanley Bitcoin Trust ETF（MSBT）は、純流入で2.64億ドルを集めており、InvescoやWisdomTreeのプロダクトを上回っている。BloombergのETFアナリストJames Seyffartは、Yorkville Americaによる複数の暗号ETF申請の撤回は、非常に競争の激しいビットコインETFの市場環境に結びつくと関連づけ、新規の立ち上げは初日から価格と配分（ディストリビューション）で競争しなければならないと指摘した。イーサ（Ether）ETFのカテゴリも悪化しており、2026年通年で純流出が記録されている。
進展のモニタリング
市場参加者は、取引再開時に流出の連続が7日目まで延びるかどうかを注視している。2026年のフローが純マイナスへ反転すれば、2024年1月のカテゴリ開始以来初めてのこうした逆転となる。
