要点
- スポットビットコインETFは3月5日に2億2790万ドルを流出し、2月12日以来最大の単日流出となった。
- Glassnodeの14日間純流入トレンドは上昇に転じており、流通圧力の緩和を示唆している。
- 短期的な見通しについては意見が分かれているが、機関投資家の再蓄積の兆しや長期予測には自信を持っている。
ビットコインETFは3月5日に過去3週間で最悪の一日となり、2億2790万ドルの流出を記録した。表面下では長期的な流入傾向が安定しつつあり、専門家の間では機関投資家が次の上昇局面に向けて静かにポジションを取っているのかどうかを議論している。
木曜日の流出は、Farside Investorsのデータによると、2月12日の4億1000万ドルの流出以来最大の単日流出となった。
今週の上昇トレンドの後、ビットコインは70,000ドル未満に下落し、過去24時間で4.3%下落、3月5日の高値72,993ドルから後退している。これはCoinGeckoのデータによる。
主要な暗号資産の調整とETFの流出にもかかわらず、暗号分析企業Glassnodeの木曜日のTelegram投稿によると、日々の変動を平滑化した14日間のビットコインスポットETF純流入トレンドは上昇に転じている。
また、30日間のETFポジション変化は、2月1日の-35,000から改善し、23,943ドル付近で安定しており、「流通圧力の緩和」を示していると分析された。
機関投資家の再蓄積
短期的な痛みと中期的な改善兆候の乖離は、ETFの流入が価格の主な推進力であり続けるのか、それともオンチェーンの蓄積や地政学的ヘッジなど他の要因が影響力を増しているのかを試すものだ。
複数日のシグナルは、単日の動きよりも信頼できると、BitrueのリサーチリーダーAndri Fauzan AdziimaはDecryptに語った。「深刻なマイナスからややプラスへと変化し、安定化していることは、早期の機関投資家の再蓄積を示しており、流出が急激に減速し、最近の複数日にわたる流入が需要の再燃を支持している」
Arctic Digitalのリサーチ責任者Justin d'Anethanも同意した。
「単日の流出だけを見る価値はあるが、全体像を語ることは稀だ」とd'AnethanはDecryptに語り、週次の流出トレンドが鈍化し、「潜在的に逆転している」と説明した。これにより、60,000ドル台前半は「良いエントリーポイントだった可能性がある」とも述べた。
30日間のETFポジションは、「一時的な停止ではなく、早期の機関投資家の再蓄積の兆候」を示していると、LVRGリサーチのディレクターNick RuckはDecryptに語った。この指標の上昇は、市場全体の状況が改善する中で、大手プレイヤーの長期的な確信が高まっていることを反映しているという。
Ruckは見通しを控えめにし、「ETFだけでは市場の全体像は完全には明らかにならない」と付け加えた。オンチェーン活動や地政学的ヘッジ需要、より広範な機関投資家のポジショニングなど、他の重要な要素も大きな役割を果たしていると述べた。
他の専門家も同様の意見を持ち、マクロ経済のヘッドラインが短期的に暗号資産価格に影響を与え続けていることを示唆した。
長期的な視点では、アナリストたちは60,000ドルが蓄積の良い出発点だと述べている。
「ビットコインは長期戦だ」と、ベンチャーキャピタルファンドFunders VCのパートナー、アレクサンドル・ネチャエフはDecryptに語り、市場が下落した場合に備えて「平均買い」のための資本を確保しておくべきだと提案している。
予測市場Myriad（Decryptの親会社Dastanが運営）は、ビットコインの次の大きな動きが84,000ドルか55,000ドルのどちらに向かうかについて、ほぼ拮抗した意見が分かれている。
