開始
ビットコインのマイニング企業であるTeraWulf（WULF）、Hut 8（HUT）、IREN（IREN）、Riot Platforms（RIOT）は5月26日に株価が大幅に上昇し、ケンタッキー州で新たなデータセンター用地の取得を発表したことを受けてTeraWulfは17%急騰した。一方でHut 8、IREN、Riot Platformsはいずれも終値ベースで取引が5%以上上昇して着地した。この上昇は、投資家が暗号資産マイナーが人工知能（AI）のインフラ需要から恩恵を受ける可能性に注目したことによって起きた。マイナーはすでに大規模なエネルギー・インフラを保有しており、それがますます価値を持つようになっている。この動きは、同じ日にS&P 500が7,500を超える過去最高値を更新するなど、より広範な市場の強さを背景にしていた。要因は主に、テクノロジー株や半導体株の継続的な勢いだった。米国の主要なチップメーカーを追跡するフィラデルフィア半導体指数は5月26日に5.6%上昇し、年初来では現在ほぼ77%高となっており、この勢いがビットコインのマイニング株にも波及している。投資家がマイナーの持つ重要な優位性のひとつにますます注目しているからだ。それは、巨大なエネルギー・インフラをすでに保有している点である。
ビットコイン・マイナーは大規模な電力インフラを掌握
Bernsteinの調査によると、上場しているビットコイン・マイナー11社が、既存および計画中の電力供給能力として合計およそ27ギガワットを支配しているとされる。アナリストは、信頼できる電力へのアクセスが、世界的に人工知能インフラを拡大する際の最大級のボトルネックになりつつあると見ている。多くのAIスタートアップやクラウド事業者とは異なり、ビットコイン・マイナーはすでに、実規模の施設を稼働させており、十分なエネルギー供給と産業用の冷却システムを備えている。
Bernsteinは、この転換の最も分かりやすい例の1つとしてIRENを挙げ、この会社がビットコイン・マイニングの枠を超えて、AIに重点を置いたインフラ・サービスへ着実に拡大してきたと指摘した。アナリストはまた、IRENがMicrosoftとの合意を結んでいることにも触れ、同社のクラウドAI事業は最終的に年あたり約$3.7 billionの売上を生み出せる可能性があると見積もっている。
インフラ転換における技術的な課題
Core Scientificは、業界の変革を示す知られた例の1つを提供している。同社は、北米最大のビットコイン・マイナーだったが、のちにCoreWeaveとの複数の数十億ドル規模の合意を通じてAIインフラ提供者として再配置する前に、2022年の暗号資産の急落の際に破産申請を行った。
ビットコイン・マイニング施設は元々、暗号資産マイニング専用に最適化されたASICマシン向けに設計されていた。AIのワークロードは、GPUクラスタを必要とし、それには異なる冷却システムやネットワーク・インフラ、そして大幅に高い電力密度が求められる。業界の試算によれば、既存のマイニング施設をAI対応のインフラへ転換するには、6〜12か月かかり得るうえ、大規模な資本投資も必要になる。
