ビットコインは先週下落したものの、市場株の急落に比べて調整幅は控えめだった。2月28日にイラン紛争が勃発して以来、株式市場の下落傾向に比べて緩やかな動きとなっている。
世界最大の資産である暗号資産は、本日68,000ドル付近で取引されており、24時間で約2%、過去7日間で約6%の下落を記録している（CoinGeckoデータによる）。
この動きは、イランの戦闘が4週目に入る中、原油価格が高騰し、先週末にはリスク資産全体に圧力がかかる状況の中で起きている。
地政学的緊張は週末にかけてさらに高まり、ドナルド・トランプ大統領はイランに対し、ホルムズ海峡を完全に再開しなければ48時間の最後通告を出し、そうしなければ電力施設への攻撃を行うと警告した。これに対し、テヘランはこの重要な輸送路の完全閉鎖を脅し、米国と関係するエネルギーインフラを標的にすると応じた。
米国株式市場は4週連続で下落し、先週のS&P 500は200日移動平均線を下回った。これは、投資家が注視する重要なテクニカル指標であり、昨年3月以来初めてのことだ。今月、S&P 500とナスダック総合指数はそれぞれ約4%〜5%下落している。
一方、エネルギーセクターだけが上昇し、原油価格は再び100ドル/バレル付近に近づいている。
しかしながら、ビットコインの月次下落率は株式に比べてかなり低い。いくつかの投資家は、これは暗号市場でのレバレッジ縮小が以前に行われたことや、機関投資家の資金流入が安定していることに起因すると見ている。
CF Benchmarksによると、ビットコインは現在、世界的な流動性のトレンドに対して大きな割引価格で取引されている。具体的には、2025年中頃以降、グローバルなM2マネーサプライは約12%増加した一方で、ビットコインは同期間に約35%減少している。このレポートの評価モデルは、ビットコインの「合理的価値」が約136,000ドルに達し得ると推定している。
コインベースのAPAC地域責任者ジョン・オログレン氏は、イラン紛争開始以降、レバレッジ縮小の動きがあった中で、ビットコインは伝統的資産と比べてリスク面で大きく優位に立っていると述べた。
また、同氏は、「グローバルなインフレの積極的な伝導路」となる原油価格の上昇に伴い、機関投資家の暗号資産や米国のビットコインETFへの資金流入が増加していることも指摘した。
「暗号市場は最も悲観的な局面を乗り越えつつある兆候も見られるが、持続的な上昇トレンドを形成するには、より強力な参加が必要だ」と彼は述べている。
内在的には、専門家たちは暗号市場が強靭さを示しており、大規模な売り浴びせには至っていないと考えている。WazirX創設者のニシャル・シェッティ氏は、市場は安定した蓄積段階にあり、機関投資家の資金流入の兆候が明らかだと見ている。
ビットコインは最近の底値付近のサポートゾーンを維持しつつ、短期的な高値で抵抗線に直面しており、マクロ経済の不安定さにもかかわらず、買い圧力は依然として活発であることを示している。
VanEckの3月中旬のChainCheckレポートも、長期投資家からの売り圧力が減少していることを示しており、長期保有コインの移動量が弱まっていることは、経験豊富な投資家層が配布を控えている兆候だ。
分析者たちは、今後のビットコインの動きは、来週の主要経済国のPMI速報値や原油価格の変動といったマクロ経済データに大きく左右されると見ている。これらの要素は、インフレ期待や世界的な金利動向に影響を与え続けている。
