ビットコインとイーサリアムは2026年の暗号市場の主要な基準資産であり続けていますが、その動きは非常に異なる状況を示しています。ビットコインは、連邦準備制度のタカ派的な姿勢による調整後に70,000ドルを下回った後、安定化しています。一方、イーサリアムは、ネットワークのセンチメントの軟化、バリデータ待ち行列の増加、レバレッジが高まるデリバティブ市場を背景に、動き続けています。

同時に、市場の注目は新しいエコシステムトークンにも向かっており、playnanceのGコインは、3月18日のトークン生成イベント後にMEXCで公開取引を開始しました。

ビットコインの短期的な弱さは、FRBが金利を3.5％から3.75％に維持しつつ、緩和は限定的であると示唆した決定に続いています。同時に、シティグループは12ヶ月のビットコイン目標を143,000ドルから112,000ドルに引き下げ、イーサリアムの目標も4,304ドルから3,175ドルに下方修正しています。これは米国の立法進展の遅れと活動の軟化を理由としています。

ビットコインはより強い希少性とマクロのストーリーを維持

ビットコインは依然として最も明確なマクロストーリーを持つ資産です。ETF需要、国債の蓄積、供給の硬直性が長期的な上昇シナリオを支え続けており、市場は引き締まる政策期待に反応しています。

市場の長期予測の中には、ETFの流入が堅調であり、価値の毀損取引が資本を引きつけ続ける場合、2027年末までにビットコインが180,000ドルに達する可能性も示唆されています。一方、シティの基本シナリオは12ヶ月で112,000ドルに下がっています。

**ビットコインの実現価格と損益指標　出典：**X

また、底値圏の議論も形成されつつあります。実現損益指標の調査によると、ビットコインは過去の主要な市場底値付近のサイクル低値ゾーンよりわずかに上に位置しています。Galaxy Digitalは2月初旬に、過去の弱気市場の底値は利益と損失の供給指標がバランスに近づいたときに形成されることを指摘しており、現在の数値もその方向に動いていますが、完全には収束していません。

イーサリアムはより複雑な需要とレバレッジの組み合わせに直面

イーサリアムの状況はより層状です。一方では、ステーキング需要は依然として強い状態です。バリデータ待ち行列は最近約340万ETHに達し、待ち時間は約60日と、イーサリアムがProof of Stakeに移行して以来最長の列の一つです。これは、ETHを長期間ロックする意欲が高いことを示し、流動性供給を減少させています。

機関投資の取引活動も拡大しています。CMEグループは、2月のイーサリアム先物の平均日次取引量が24,000契約に達し、前年比65％増と報告しています。この規制された先物取引の増加は、機関が依然としてETHに積極的にポジションを取っていることを示していますが、スポットのパフォーマンスはビットコインほど決定的ではありません。

**イーサリアムの推定レバレッジ比率は75％に達する　出典：**Cryptoquant

同時に、レバレッジはイーサリアムの市場構造の中でより大きな役割を果たしつつあります。CryptoQuantのデータによると、Binanceのイーサリアムの推定レバレッジ比率は約0.751に達し、これはETHのエクスポージャーの75％以上がレバレッジ取引されていることを意味します。これにより、Binanceはこの指標が10月のレバレッジ縮小イベント前の水準を超えて拡大した唯一の主要取引所となっています。

playnanceエコシステムはGコインのTGE後に拡大

ビットコインとイーサリアムが市場のトップを定義し続ける一方で、playnanceは3月18日のGコインのトークン生成イベントと即時のMEXC上場後、新たな公開フェーズに入っています。この移行は重要です。なぜなら、トークンはローンチ後に活動を構築するためのプロジェクトとして市場に出てきたわけではないからです。playnanceによると、ネットワークはすでに上場前に1日約200万のオンチェーン取引を処理しており、エコシステム内で1万以上のオンチェーンゲームをサポートしています。

MEXCのローンチにより、Gコインは初めて広範な公開市場取引の場を得ました。報告によると、GCOIN/USDTの取引は3月18日に開始され、即座に入金が可能となり、引き出しは3月19日から開始されました。

ユーザー参加も重要な要素です。playnanceの資料やローンチの報道によると、トークンはすでに大量の保有者を獲得しており、プレセール段階で20万人以上の保有者が蓄積され、約140億トークンが配布されています。ローンチ後の早期には、10億以上のGコインがロックされていると報告されています。

トークン経済の枠組みは、無制限の発行ではなく、管理されたリリースを基本としています。playnanceは、最大供給量を770億Gコインに固定し、将来的なミントは行わないとしています。未販売のトークンには12ヶ月のクラスター期間と、その後24ヶ月のリニアベスティングスケジュールが適用され、未配布の割当は即座に市場に出てきません。詳細情報
playnance GコインTGEイベントの詳細については、>> https://playw3.com/gcoin

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