ブラックロックのIBIT顧客が1億7795万ドル相当のビットコインを償還したが、ファンド自身は拋売していない

Crypto Briefing が 5 月 29 日に報じたところによると、ブラックロック（BlackRock）の iShares ビットコイン・トラスト（IBIT）の顧客が、約 1.7795 億ドル相当のビットコインエクスポージャーを資金払い戻し（解約）したという。報道では、この解約は顧客が自発的に IBIT の持分を償還した行為であり、ブラックロック自身が方向性のある売り（投げ売り）を行ったものではないと確認している。

IBIT の解約メカニズムの確認説明：顧客行為であり、ブラックロックの売却ではない

報道によれば、ブラックロックの IBIT の運用モデルでは、ブラックロック自体は方向性のあるビットコインへの賭け（ポジション）を保有していない。顧客が解約請求を出すと、ブラックロックは受動的な執行者として、Coinbase Prime などの機関向けプラットフォームを通じてビットコインを移転し、解約を完了させる。資金フロー分析プラットフォームは、ビットコインのウォレットアドレスを機関の活動と結び付けることで、市場の観測者が特定のビットコイン取引をブラックロックなどの機関に帰属させられるようにしている。

報道と同時に、今回 1.7795 億ドルの流出が IBIT の総資産に占める割合は、規模の小さい競合が同様の金額で流出を出した場合に占める相対割合よりも低いことも確認されている。

今回 1.7795 億ドルの確認：過去データとの比較

報道が提示した過去データの比較により、IBIT は 2025 年 11 月に単日で最大 3.33 億ドルの資金流出を記録していた一方で、そのほかの期間では ETF の資金流出額は 1 億ドルから 5 億ドルの範囲に収まっており、主にマクロ経済イベントや市場の変動の影響を受けていたことが分かる。

これらのデータは、今回 1.7795 億ドルの解約が IBIT の過去の流出記録の中で中程度かやや低めの水準に当たることを示している。報道では、数百億ドル規模の資産を運用する商品から 1.7795 億ドルが流出したことは、比率の面でも通常の機関がリバランス（持ち分調整）を行う範囲に属すると確認している。

よくある質問

今回 1.7795 億ドルの流出は、ブラックロックがビットコインを売却したことを意味するのか？

報道の確認説明によれば、今回の流出はブラックロックによるビットコイン売却ではなく、顧客が IBIT の持分を自発的に解約したものだという。ブラックロックは取引プラットフォームとして、顧客の解約時に手順に従い Coinbase Prime などのプラットフォーム経由で対応するビットコインを移転するだけで、ブラックロック自体は方向性のあるビットコインへの賭け（ポジション）を保有していない。

今回 1.7795 億ドルの流出は、IBIT の過去の実績の中でどの程度の規模か？

報道が提供した確認済みの過去データによると、IBIT のこれまでで最大の単日流出は 2025 年 11 月の 3.33 億ドルであり、通常の流出は 1 億ドルから 5 億ドルの範囲にある。1.7795 億ドルは通常の変動範囲における中程度の水準で、IBIT の総資産に占める割合は、規模の小さい競合が同様の絶対額で流出に直面した場合の相対割合よりも低い。

資金フロー分析プラットフォームは、ブラックロックの IBIT 取引をどのように追跡しているのか？

報道の確認によれば、資金フロー分析プラットフォームはビットコインのウォレットアドレスを機関の活動と関連付けることで、市場の観測者が特定のビットコイン取引をブラックロックなどの機関に帰属させられるようにしている。この追跡メカニズムは、機関レベルの ETF の資金フローを識別するための主要な技術的手段だという。