暗号資産関連株が上昇、AIインフラは資金調達懸念による売りに直面

月曜日、暗号資産関連の株式は、米国のより広い株式市場を上回った。投資家が、人工知能（AI）インフラ企業から資金をデジタル資産企業へ移したためだ。この資金のローテーションは、AIと結びついたインフラ企業のバリュエーションをウォール街が見直す中で、資本支出（capex）需要の高まり、資金調達リスク、そして中国の半導体メーカーによる競争激化といった懸念が意識されたことで起きた。

AIへのエクスポージャーを拡大しているビットコイン・マイナーは、再び売り圧力にさらされ、一部は最大で9%下落した。一方、暗号資産に重点を置く企業は、主要な半導体株が下落し、より広い市場も弱含む中でも最大11%の上昇を記録した。

Bitmine Immersion Surges 11% After Ether Treasury Expansion

Bitmine Immersionは月曜日、イーサ（ether）の保有高を約10,000 ETH増やしたと発表した後、11%急騰した。現在の市場価格ベースで評価額は約1,940万ドル。今回の購入は、暗号資産への機関投資家の関心が拡大し続ける中で、イーサのトレジャリー（準備金）を構築するという同社の戦略を補強するものだ。

イーサのトレジャリー戦略を追う別の企業Sharplink Gamingは6%上昇し、以前はMicroStrategyとして知られ、企業のビットコイン・トレジャリーのモデルの先駆者として広くみなされているStrategyは7%上昇した。同社は最近、追加のビットコイン購入ではなく、5週連続で現金ポジションを強化することを選んだ。

その他の暗号資産企業も月曜日に堅調な上げを見せた。Coinbase Global、デジタル資産カストディアンのBitGo、金融テクノロジー企業のFigure Technologyはいずれも4%〜6%の範囲で上昇した。

Bitcoin Miners With AI Exposure Face Sharp Declines

暗号資産株の上昇は、AIインフラ関連企業に見られた弱さとは対照的だった。とりわけ、AIアプリケーション向けに計算能力の提供者としての位置づけを強めてきたビットコイン・マイナーだ。AIへのエクスポージャーがあるマイナーの中ではCipher Miningが主な下げで、8%下落した。主にAIインフラへ事業を大きく移し、従来のビットコイン・マイニングから距離を置いてきたCore Scientificは9%下落した。Hut 8は6%下落し、TeraWulfは4%の損失となった。

ビットコイン・マイニングが主な焦点の企業でさえ、売りの局面の影響を受けた。Riot Platformsは5%下落、Mara Holdingsは3%下落、CleanSparkは4%下落した。暗号資産の価格は取引時間中比較的安定しており、ビットコインは6万5,000ドルの水準を下回って取引された。一方、イーサは1%超上昇して約1,900ドルになった。

Analysts Cite Financing Concerns and Chinese Competition

Compass Pointのシニア・リサーチアナリストであるMichael Donovanは、CNBCに対し、資金調達ニーズに関する懸念がこの分野に重くのしかかっていると語った。「今日の弱さは一部、capex（設備投資）要件への懸念や、マイナーからAIまでの企業群が、開発パイプラインを資金面で賄うために、より高いコストで追加の資本を調達する必要があるのではないかという点への懸念を反映している」とDonovanは述べた。

圧力は、Nvidiaが、オハイオに巨大なAIデータセンターをリースするというOpenAIの計画に対し、財務面での支援を議論しているという報道が出た後、さらに強まった。Donovanによれば、この議論は、AIブームを支えるために必要な巨大なインフラ投資を賄ううえで、クレジット市場への依存が高まっていることを示している。

ClearStreetのアナリスト、Owen LauはCNBCに対し、AI分野における循環的な資金調達（circular financing）への懸念が高まっていることに加え、中国のチップメーカーからの競争が強まったことで、暗号資産のような代替的な投資テーマへのシフトが加速したと語った。Donovanは、投資家が大規模なAIインフラ・プロジェクトの資金調達が、大きな株主の希薄化、高コストの負債、あるいは戦略的パートナーからの追加的な金融支援なしに、継続できるのかをますます疑問視していると述べた。

Circle Acquires IBM's Blockchain Patent Portfolio

米国のUSDCステーブルコインの発行体であるCircle Internet Groupは月曜日、IBMの世界規模の1,000件超のブロックチェーン関連特許ポートフォリオを取得したと発表した後、2%追加で上昇した。取引条件（財務条件）は開示されなかったが、ブロックチェーン・インフラの競争が激化する中で、今回の買収はCircleの知的財産ポートフォリオを大幅に拡大するものだ。

FAQ

What caused crypto stocks to rally on Monday?

暗号資産関連の株式は月曜日、投資家がAIインフラ企業から資金をデジタル資産企業へ移したことで上昇した。このローテーションは、資本支出要件の高まり、資金調達リスク、そして中国の半導体メーカーからの競争激化といった懸念の中で、ウォール街がAIに連動するインフラ企業のバリュエーションを見直したことにより起きた。

Why did bitcoin miners with AI exposure decline on Monday?

AIへのエクスポージャーがあるビットコイン・マイナーは、資金調達ニーズや資本支出要件への懸念から、月曜日に大きく下落した。Compass Pointのシニア・リサーチアナリストであるMichael DonovanはCNBCに対し、弱さの背景には、マイナーからAIまでの企業群が、開発パイプラインを賄うためにより高いコストで追加資本を調達する必要があるのではないかという懸念があるとしている。NvidiaがOpenAIのデータセンター計画への財務支援を議論しているという報道は、AIインフラ投資を賄ううえでクレジット市場への依存が高まっていることを浮き彫りにした。

What did Circle announce on Monday?

Circle Internet Groupは月曜日、IBMの世界規模の1,000件超のブロックチェーン関連特許ポートフォリオを取得したと発表した。取引条件（財務条件）は開示されなかったが、ブロックチェーン・インフラの競争が激化する中で、今回の買収はCircleの知的財産ポートフォリオを大幅に拡大するものだ。