民主党議員が労働省に書簡を送り、401(k)暗号投資新規草案の撤回を要求

アメリカ下院金融サービス委員会の首席民主党議員であるマキシン・ウォーターズ（ウォーターズ）氏は6月26日、米労働省に11ページの書面意見書を提出し、401(k)退職金口座への暗号資産およびその他のオルタナティブ資産への投資を許可する新規則案の撤回を要求した。同草案はトランプ政権が大統領令に基づき3月に提案したもので、401(k)の投資対象範囲の拡大を計画している。

ウォーターズ意見書の3つの核心的反対論点

（出典：米下院金融サービス委員会ウェブサイト）

SECのデジタル資産投資家保護枠組みが未完成：ウォーターズ氏は、SECが現在も進めているデジタル資産保護制度を引用し、労働省がこの時点で退職金への暗号資産投資を認めることは、SECの現在の政策方向と矛盾すると指摘。

市場における重大事故の記録：ウォーターズ氏は、近年の暗号資産市場で大型取引所の破綻、詐欺事件、急激な価格修正が相次いでいることを指摘し、退職金制度は高ボラティリティ資産ではなく、資産の安定性を優先すべきと主張。

一般投資家が情報非対称に直面：関連商品の情報開示が不十分であり、専門的な金融知識を持たない退職貯蓄者にとって、投資判断の難易度と損失リスクが高まる可能性がある。

労働省草案で示された4種類のオルタナティブ資産拡充範囲

トランプ政権が大統領令に基づき2026年3月に提案した草案は、退職金プラン管理者が以下の資産を401(k)の投資オプションに組み入れやすくすることを目的としている。

・デジタル資産（暗号資産を含む） ・プライベートエクイティとプライベートクレジット ・不動産 ・コモディティ

労働省は同時に、これまで退職金管理者に対し暗号資産に対して「特別な慎重さ」を求める政策ガイダンスを撤回している。

民主党と共和党の401(k)暗号資産投資政策における現在の立場

民主党：SECの投資家保護制度がより整備されるまでは、退職金を高ボラティリティなデジタル資産に投資すべきではないと主張。現行の規制枠組みは投資家保護として不十分。

共和党：退職金管理者が受託者責任を果たす限り、より多くの投資選択肢を残すべきと主張。オルタナティブ資産を適度に導入することで、ポートフォリオの分散効果が向上し、現代の金融市場の発展方向に合致する。

よくある質問

ウォーターズ氏が提出した意見書は、草案を直接撤回する効力を持つのか？

ウォーターズ氏が提出したのは、労働省草案のパブリックコメント期間中における書面意見であり、直接的な法的拘束力はない。労働省はパブリックコメント期間終了後、すべての提出意見を精査し、規則案を修正するか正式に公布するかを決定する。草案の意見募集期限は公式には発表されていない。

現行の401(k)規制は、退職金の暗号資産投資をすでに禁止しているのか？

現行規定では、退職金プラン管理者がデジタル資産を組み入れる際、厳格な受託者責任を負うことが求められている。労働省の2026年3月草案は、オルタナティブ資産の組み入れプロセスを簡素化することを目的としており、本記事執筆時点では草案は未だ正式に発効しておらず、現行の受託者責任基準が引き続き適用される。

労働省が撤回した「特別な慎重さ」ガイダンスとは具体的に何か？

労働省は以前、退職金プラン管理者が暗号資産を投資オプションに検討する際に「特別な慎重さ」を払い、情報開示について追加的義務を負うよう求めるガイダンスを発表していた。このガイダンスは現政権によって撤回され、政策は暗号資産に対する追加的な制限条件を設けない方向へと転換された。