ステーブルコインは、前回のサイクルよりもはるかに厚い資本基盤を今や代表しています。ステーブルコインの総時価総額は$300Bを超え、2020年初めの$50B未満から約6倍に拡大しており、2020〜2021年よりも構造的に大きい流動性レイヤーの存在を示しています。
オンチェーンのアクティビティは、2021年よりも高いベースラインで稼働しています。週次のステーブルコイン取引高は、2025年初めに約$160Bでピーク（2021年の約$80Bと比較）をつけ、現在は平均でおおよそ$60Bとなっており、前回サイクルの約$30Bと比べて増加しています。
ユーザー数と収益の成長はより幅広く、かつマルチチェーン化が進んでいます。Solanaは日次アクティブユーザーが410万人超に到達し、BNBは約190万人に達しています。一方で、週次のアプリ収益は現在$50M〜$70Mの平均で、ピーク時には$250Mを超えています——これは2020〜21年のサイクルを大きく上回ります。
Binanceは、暗号資産のプラットフォームがどのように複数の資産を扱う金融の場へ進化しているかを強調しています。金と銀の先物を導入した後、Binance上でのコモディティ取引高は$70Bに急増し、そのレポートが述べる「ミクロ→マクロ」の変化、すなわちより広範な金融インフラへのシフトを裏付けています。
