ブラックロック、PGIM、デンマーク銀行、ロベコによれば、新興国株式は年初来で20%超と急伸しており、S&P 500の上昇幅の3倍以上となっている。新興国通貨は史上最高値圏で取引されている一方、先進国に対する債券利回りスプレッドは安定している。これらの機関は、政府が外貨準備を積み増すこと、機関の枠組みが改善すること、そして市場のショックを吸収するのに役立つより強力な政策運営といった、構造的な変化がアウトパフォームにつながったとした。政策転換や米連邦準備制度の圧力を背景にした米国の資産の安全性に対する信頼の低下も、投資家を代替的な市場へ向かわせている。
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