ビットコインは、フィデリティ・インベストメンツの新しい分析によると、驚くべき回復力を示しています。
フィデリティのグローバルマクロディレクター、ジュリアン・ティマーは、2026年3月を通じて金融市場で顕著な乖離が見られたことに注目しました。
通常、非利回り資産を押しつぶすマクロ経済の逆風にもかかわらず、ビットコインはその地位を維持しています。
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60,000ドルの底値
暗号市場は最近数週間、ローカルボトムを探しており、ティマーは60,000ドルのレベルを重要な構造的サポートと指摘しました。
彼は、この閾値を一時的に下回る可能性も認めつつも、基本的な評価モデルがこの底値を支持していると述べました。
「パワー法則のサポートラインと金/ビットコイン比率に基づいて、そのレベルは底値として機能すべきだと考えています」と彼は説明しました。
ティマーによると、最も興味深いのは、異なる資産クラスが現在の環境にどのように反応しているかです。
通常、債券利回りの上昇圧力と米ドル指数の急騰は、ビットコインのような資産の積極的な売りを引き起こすはずですが、実際には逆の動きが起きています。
ティマーが共有した最近の52週間シャープレシオ（リスク調整後のリターンを測る指標）のチャートは、これを完璧に示しています。2026年3月中旬までのデータによると、ビットコインとイーサリアムのリスク調整後のパフォーマンスは急速に回復しています。
一方、S&P 500や標準的な60/40ポートフォリオなど、伝統的な資産クラスは弱含んでいます。唯一、暗号と共に緑色に動いている主要な例外はコモディティセクター（BCOM）です。
では、なぜビットコインと債券利回りが上昇し、リスク資産が下落し、ドルが強く買われ続けているのでしょうか？
ティマーは、市場が「嗅ぎ取っている」のは、単なる短期的なテクニカルの反応ではなく、大規模なパラダイムシフトの兆候だと主張します。まず、市場は米国の中間選挙に伴う政治的・財政的変化を事前に織り込んでいる可能性があります。
金融政策（中央銀行が金利を操作して経済をコントロールする手法）の時代は、財政優位の時代に後退しているかもしれません。
彼の最も挑発的な仮説は、市場が人工知能が人間の労働を積極的に置き換える未来に備えているのかどうかです。こうした変化は、政府に現代貨幣理論（MMT）を採用させ、ユニバーサルベーシックインカム（UBI）を実施させる可能性があります。
もし市場が、無限の赤字支出と通貨の価値毀損を通じてAIによる社会の破壊に資金を提供する未来を織り込んでいるなら、ビットコインの現在の回復力は、そのコアバリュー提案がリアルタイムで展開されている証拠かもしれません。
