SKハイニックスに関連する大規模なドル供給を背景に、27日以降、短期のFXスワップポイントが急激に上昇している。1か月物のFXスワップポイントは「パリ（0.00ウォン）」水準まで上昇し、さらに午後には0.05ウォンを示して増加した。これにより、1か月物は2022年6月2日に0.05ウォンを記録して以来初めてプラス圏に入ったことになる——4年2か月ぶり。1週間物もこの日に0.25ウォンまで上昇し、2022年12月の0.30ウォン以来、約3年7か月で最も高い水準となった。市場参加者は、この動きを、SKハイニックスのアメリカ預託証券（ADR）上場に伴って流入した大規模ドル資金の段階的な換金プロセスに起因するとみており、その一部はドル預金の形で銀行部門に入っているという。
FXスワップポイント、複数年ぶりの高水準へ
1か月物のFXスワップポイントがプラス圏に入ったことは、2022年6月2日に0.05ウォンを記録して以来の初の出来事だ。1週間物が0.25ウォンまで上昇したことで、2022年12月に0.30ウォンへ到達して以来の最高水準となった。
SKハイニックス、ADR発行で265億ドルを調達
SKハイニックスは10日に、ADR発行により約265億ドルを調達した。ドルの購読資金は14日から預金し始めた。調達したドルを一度にすべてウォンへ換えるのではなく、SKハイニックスは将来の外貨決済やその他のニーズのために一部資金をドルのまま保有し、預金を取引銀行ごとに分散している。これにより、銀行部門には短期のドル流動性が豊富になっている。
銀行はFXスワップ市場でドル資金を換金
これらのドルを受け取った銀行は、オペレーション目的でFXスワップ市場を通じてドルをウォンへ換金している。その結果、「売り買い（ドル売り、ウォン買い）」需要が強くなっている。ドルの供給が豊富で、ウォンの調達需要が強いため、特に短期のスワップポイントが急速に上昇している。
証券会社のスワップディーラーは、「以前から売り買い需要は安定していたし、需給によってスワップポイントは期末に上がることもあるが、今回は期末の特別要因がある局面ではない」と述べた。さらに同ディーラーは、「今回の動きは、SKハイニックス関連の供給・需要の影響がかなり大きいようだ」とし、韓国と米国の金利差の縮小も要因になり得るとして、短期のテナ―のプラス転換が異例だと評価した。
よくある質問
27日にFXスワップポイントが上昇した原因は何ですか？
27日には、SKハイニックスのADR発行に関連する大規模なドル供給を背景に、FXスワップポイントが急激に上昇した。SKハイニックスは10日にADR発行で約265億ドルを調達し、ドルの購読資金は14日から預金し始めた。銀行がこれらのドルをFXスワップ市場を通じてウォンに換えたことで、強い売り買い需要がスワップポイントを押し上げた。
1か月物のFXスワップポイントが最後にプラス圏に入ったのはいつですか？
1か月物のFXスワップポイントは、0.05ウォンを記録した2022年6月2日に最後にプラス圏へ入った。27日の今回の0.05ウォンへの上昇は、4年2か月ぶりの初めてのプラス表示となる。
