Investing.comが7月26日に報じたゴールドマン・サックスのレポートによると、米国の中間選挙に先立ち、経済政策の不確実性が高まることで、株式市場のボラティリティは拡大する可能性が高いとのことです。歴史的に、S&P 500は1974年以来、8月上旬から選挙当日まで中央値で0%のリターンとなり、その後、政治的不確実性が和らぐことで選挙後の3か月間に中央値で6%の上昇を示してきました。
ゴールドマン・サックスは、現在の市場環境がボラティリティリスクをさらに増幅させていると指摘しました。S&P 500の構成銘柄間における織り込みの相関は9〜10まで低下しており、これは数十年で最も低い水準です。つまり、個別株は大きく動く一方で、指数レベルの変動は比較的抑えられています。同銀行は、もう一つの重要なリスクとして米国債利回りも挙げました。10年実質利回りは2023年以来の最高水準に達しています。1か月以内に10年利回りが50ベーシス上昇すると、株式市場の大きな弱さにつながる可能性がありますが、ゴールドマン・サックスは選挙結果そのものが市場の方向性を劇的に変えるとは見ていません。
