Gate Newsニュース（4月17日）— 香港証券先物プロフェッショナル協会 (SFPA)は、SFPA会長のChan Chi-wah氏によると、ダブルクラス株の仕組みに関する財務適格要件のハードルを引き下げることを支持しています。同協会は、基準が下がれば、現在の4,000億香港ドルという時価総額要件を満たせず、加重議決権の構造で香港に上場できない可能性がある、より多くの質の高い革新的かつ新しい経済分野の企業が集まると考えており、同市を新しい経済の資金調達プラットフォームとして競争力を強化できるとしています。
SFPAは、閾値を調整し、2000億HKDの純粋な時価総額テストとするか、または時価総額600億HKDに加えて売上高600億HKDの要件（原文は600 million HKD revenue requirement）を組み合わせる案を提案しており、売上高と時価総額の現行の10%という比率の原則は維持しながら、全体的な参入障壁を引き下げます。Chan氏は、現行の4,000億HKDという基準は、拡大局面にある中堅テック企業にとって厳しすぎ、彼らをNasdaqへの上場へと追い立てていると述べました。閾値を引き下げれば、上場候補となり得る企業のパイプラインが大幅に拡大し、より多くのユニコーン企業を香港に引き寄せることになります。
Chan氏は、米国市場にはこうした制限がない一方で、英国はすでに20倍の比率上限を撤廃していると強調しました。トップクラスの創業者にとって、支配権は上場先の選択における中核的な考慮事項です。SFPAは、目論見書における十分な開示と、リスク要因が目立つ形で掲示されていれば、投資家は購入時に議決権の構造を認識できるべきだと考えています。ダブルクラス株は、標準的な仕組みではなく、厳選された質の高い大型株企業に限った選択肢として残り、さらにイノベーション分野の定義、外部からの認知、コーポレート・ガバナンス、継続的な義務と組み合わせることで、こうした条件付きの緩和は投資家保護の観点から許容できる、というのがSFPAの見解です。
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