韓国の個人投資家は7月1日から7月14日までの10営業日に、Samsung ElectronicsとSK Hynixの株を13.4585兆ウォンの純買い越しで買い付けた。両銘柄は6月上旬の水準から約19〜25%下落していたにもかかわらずである。これらの買い付け規模は、6月1〜15日に個人が純買い越しした13.6513兆ウォンに対して1%下回るにすぎず、価格が急落しても小口の需要が継続していることを示している。買い続けは、7月1〜14日に外国人投資家が2銘柄合計で13.1061兆ウォンを純売り越した一方で、個人投資家が外国人の資金流出の大半を吸収したことによって起きた。証券業界のアナリストは、価格下落は半導体サイクルのファンダメンタルが悪化したことではなく、レバレッジ商品によるボラティリティの影響でパニック売りが広がったことに起因するとしている。これにより、韓国株式市場における半導体の主要銘柄での個人投資家の押し目買い戦略の妥当性が裏付けられるとみられる。
個人投資家は6月・7月の取引期間を通じて買いのペースを維持
韓国取引所のデータによると、個人投資家は7月1日から7月14日までの10営業日に、Samsung ElectronicsとSK Hynixをそれぞれ合計13.4585兆ウォンの純買い越しで購入した。これは、6月1日から6月15日までの10営業日に個人が純買い越しした13.6513兆ウォンからわずか1%の減少にとどまる。Samsung Electronicsは6月1〜15日における個人の純買い越しで1位となり、SK Hynixは7月1〜14日における1位を占めた。
単一銘柄のレバレッジETFを含めると、個人の純買い越しの取引規模は大きくなる。6月1〜15日に個人はKODEX Samsung Electronics Single Stock LeverageおよびKODEX SK Hynix Single Stock LeverageのETFを合計2.2051兆ウォン分の純買い越しで購入した。7月1〜14日には、これら2つのETFの個人による純買い越しは合計1.9275兆ウォンだった。
Samsung ElectronicsとSK Hynixは2桁台の下落率を記録
Samsung Electronicsの株価は6月1日の349,000ウォンから7月14日の263,000ウォンまで下落し、1か月半の期間で24.64%の下落となった。同株は最高値の374,500ウォンから29.77%下落している。これと同じ期間に、SK Hynixの株価は2.363百万ウォンから1.913百万ウォンへ19.04%下落した。最高値2.987百万ウォンと比べると、SK Hynixは35.96%下落している。
外国人投資家は7月1〜14日に13兆ウォン超を純売り
外国人投資家は、検討された両期間においてSamsung ElectronicsとSK Hynixをそれぞれ純売り上位2銘柄としていた。6月1日から6月15日にかけて、外国人投資家は2銘柄合計で16.0109兆ウォンを純売り越しした。7月1〜14日の外国人の純売りは合計13.1061兆ウォンだった。外国人投資家は単一銘柄レバレッジETFも純売りしており、6月1〜15日に36.5億ウォン、7月1〜14日に92.7億ウォンをそれぞれ処分した。
Samsung Securitiesのアナリストは下落をレバレッジ商品のボラティリティに帰す
証券業界は、半導体のリーディング銘柄を個人投資家が積み増していることを支持しており、今回の価格下落はファンダメンタルの悪化とは無関係だとみている。市場のボラティリティによって一部の資金が離脱したが、半導体サイクルそのものは変わっていない。SK Hynixについて、いくつかの証券調査機関は営業利益予想を引き下げた一方で、投資判断や目標株価は維持している。
Samsung SecuritiesのチームリーダーであるLee Jong-wook氏は、「日中の損失が拡大するなかでパニック売りが起きた背景には、レバレッジ商品の比率が高まったことで、連動する基礎となる銘柄のボラティリティがさらに増幅されたことがある。ただし、これはメモリー半導体産業そのものを示すシグナルではなく、市場構造に由来するボラティリティであることを明確にする必要がある」と述べた。さらに「ボラティリティによるノイズを取り除けば、今回は単なる調整局面にすぎず、半導体サイクルの本質は変わっていないと判断する」と強調した。
Lee氏はまた、「メモリー半導体株の急落とは別に、AIインフラ投資そのものが縮小しているというシグナルは確認されていない。むしろ7月13日にMetaが、ルイジアナ州のHyperionデータセンターへの投資を、既存の270億ドルから500億ドル超へ拡大すると発表した」と付け加えた。
FAQ
Q: 7月1〜14日にSamsung ElectronicsとSK Hynixの個人投資家の純買い越し額はいくらでしたか？
A: 韓国取引所のデータによると、個人投資家は7月1日から7月14日までの10営業日にSamsung ElectronicsとSK Hynixの株を合計13.4585兆ウォンの純買い越しで購入した。
Q: Samsung ElectronicsとSK Hynixの株価はそれぞれ何%下落しましたか？
A: Samsung Electronicsは、6月1日の349,000ウォンから7月14日の263,000ウォンへ24.64%下落した。同じ期間にSK Hynixは、2.363百万ウォンから1.913百万ウォンへ19.04%下落した。
Q: なぜ証券アナリストは、価格下落があっても個人投資家の買い戦略は妥当だと見ているのですか？
A: Samsung SecuritiesのチームリーダーであるLee Jong-wook氏は、価格下落は半導体サイクルのファンダメンタルが悪化したためではなく、レバレッジ商品によるボラティリティによって引き起こされたパニック売りによるものだと述べており、半導体のリーディング銘柄での押し目買いの妥当性を裏付けている。
