韓国の規制当局と金融業界は、個別株レバレッジETF（単一銘柄のレバレッジを活用する上場投資信託）に向けた補完的な対策を準備している。韓国金融投資協会は証券会社の幹部らと緊急会合を開いた。一方、財政当局・金融委員会・金融監督院・韓国銀行で構成されるF4の規制会合では、政策対応を議論している。イ・ジェミョン大統領は、後半の省庁ブリーフィング期間中にFSS（金融監督院）と韓国取引所が対策を用意するよう命じた。こうした緊急性は、市場のボラティリティ（価格変動）への懸念と、ETFが5月下旬に導入されてから1.5か月以内に出てきた国民請願に起因している。単一株レバレッジETFがサムスン電子とSKハイニックスの取引と組み合わさる形で、7月上旬にはKOSPIの総取引量の73%に達し、韓国株における集中リスクが浮き彫りになっている。
韓国金融投資協会、3部構成の補完的フレームワークを提案
韓国金融投資協会によると15日、業界は個別株レバレッジ商品に対する補完的な対策を準備するという。3つの中核要素は、投資家の年齢、ポートフォリオ構成、レバレッジ商品の経験に基づくカスタマイズされたリスク警告の強化、レバレッジの仕組み、ネガティブ・コンパウンディング、リバランス（再調整）コストを理解できるようにするための投資前教育と模擬取引の強化、そして高い最低入金額要件などの参入障壁の引き上げである。会合参加者は、投資需要がある場合には、保護措置を講じたうえで国内の規制枠内での取引を促すのが望ましく、投資家を海外市場へ押し出すべきではない、との点で合意した。
単一銘柄レバレッジETF、KOSPI取引量の73%に到達
13日の「ブラックマンデー」当日、レバレッジおよびインバースETFの取引量はKOSPIの約43%に迫った。単一銘柄レバレッジETFとインバースETFの純資産は13.2兆ウォンに達し、日次の取引量は12.2兆ウォンだった。7月上旬にはサムスン電子とSKハイニックスがKOSPI取引量の31%を占め、そこに単一銘柄レバレッジETFを加えると合計は73%に達した。ゴールドマン・サックスは、「単一銘柄レバレッジ商品による機械的な強制売却が、日中のボラティリティを大幅に増幅させた」と分析した。JPモルガンは、「レバレッジは短期ボラティリティを、いずれの方向にも過熱させる要因だ」と指摘した。市場関係者は、対策として最低入金額の引き上げ、教育要件の強化、リバランスに伴う取引タイミングの分散が含まれる見通しだと予測している。
政府、年後半にビットコインの現物スポットETF導入を計画
政府は、今年後半にビットコインやその他の仮想資産の現物保有に連動するETFの導入を支援する方針を発表した。この計画では、デジタル資産基本法と資本市場法を改正し、ビットコイン現物を裏付け（基礎）資産として公式に認める枠組みを整備する。業界関係者は、「導入時期や商品構造といった具体的な詳細は公表されていない」と述べ、さらに「年後半の立法プロセスを引き続き注視する必要がある」と付け加えた。
よくある質問（FAQ）
韓国金融投資協会は、単一銘柄レバレッジETFに対してどのような補完的な対策を提案しましたか？
韓国金融投資協会は15日、単一銘柄レバレッジETF向けに3つの補完的な対策を提案した。投資家の年齢、ポートフォリオ、レバレッジ経験に基づくカスタマイズされたリスク警告、レバレッジの仕組み、ネガティブ・コンパウンディング、リバランスコストに関する投資前教育と模擬取引の強化、そして高い最低入金額要件を含む参入障壁の引き上げである。
7月上旬に、単一銘柄レバレッジETFはKOSPI取引量のどれくらいを占めていましたか？
7月上旬、サムスン電子とSKハイニックスがKOSPI取引量の31%を占めていた。そこに単一銘柄レバレッジETFを含めると、両者の合計はKOSPI取引量の73%に達した。13日の「ブラックマンデー」当日、単一銘柄レバレッジETFとインバースETFの純資産は13.2兆ウォン、日次の取引量は12.2兆ウォンに達した。
仮想資産ETFに関して政府はどのような計画を持っていますか？
政府は、今年後半にビットコインやその他の仮想資産の現物保有に連動するETFの導入を支援する方針を発表した。この計画では、デジタル資産基本法と資本市場法を改正し、ビットコイン現物を裏付け（基礎）資産として公式に認める枠組みを整備する。
