Micron、SanDisk、Western Digital、CoreWeave、Nebius、IRENの株は、AI関連株にとって過酷だった1週間を受けて日曜の時間外取引で上昇した。Micronの株価は2.5%上昇した一方、SanDiskとWestern Digitalの株はそれぞれ約1%上昇し、CoreWeave、Nebius、IRENは1%〜1.2%の範囲で値上がりした。これらの上昇は、7月の初めから続いている下落トレンドからの一時的な救いをもたらした。半導体セクターは弱気相場（ベアマーケット）領域に入り、iShares Semiconductor ETF（SOXX）は6月22日の高値から22%下落している。S&P 500指数ではSanDiskが今週29%以上下落し、1年超で最悪の週次下落となったため、最大の下落銘柄として浮上した。
財務省利回りとAIの評価（バリュエーション）懸念が半導体株の売りを促進
米国の半導体株は、投資家が長引くAI主導のラリーで利益確定し、大型株のソフトウェアおよびインターネット株へ資金をローテーションさせたことで急速に下落した。上昇する財務省（Treasury）利回り、高まる原油価格によるインフレ懸念（米国とイランの緊張が激化する中で）に加え、AI関連のバリュエーションが行き過ぎになったのではないかという懸念が、セクターの重しとなった。売りが強まったのは、ハイパースケーラーが年初にコミットした巨額のAI開発投資を今後も継続するのかどうかについて不透明感が増しているためだ。投資家は、AlphabetやIntelといった企業の決算を通じて、AI需要が依然として強いことを示す新たな材料を待っている。アナリストは概ね、この動きを長期のAI投資サイクルの悪化というより、調整とセクターの資金回転（ローテーション）だと見ている。
個人トレーダー、メモリーおよびネオクラウド株で強気（ブル）ムード
SOXXに対する個人投資家のセンチメントは「中立」で、前週から変わらなかった。トレーダーはメモリー分野について前向きで、MUとSNDKについては「強気（ブル）」の見方だった。あるトレーダーがStocktwitsに投稿した：「$SNDK さらに買いました。年150%で伸びています。AIの調整局面で今月は40%下がっています。買い増しは無理のない判断です。彼らはFacebookと、今後数年にわたりメモリーチップを提供するための数十億ドル規模の契約を締結しました [years]」。今後5年間で株価がほぼ3倍になると見込んでいる。Stocktwitsのセンチメントは、CRWVとIRENでは「強気」、NBISでは「極めて強気」だった。別のトレーダーは、CoreWeaveが中国のMoonshot AIの計算（compute）供給者だと指摘している。同社の最新Kimi K3 AIモデルは、OpenAIおよびAnthropicの主要モデルと同等だと言われている。さらに別のトレーダーがSOXXのストリームに投稿した：「SOXXの半導体株は、今、過去1年で最大の押し目を経験しています……。いまの重要な問いは、これが半導体サイクル内の健全な調整なのか、それともより深い下落局面の始まりなのかです。」
よくある質問
今週、半導体株が下落した原因は何ですか？
米国の半導体株は、投資家が長引くAI主導のラリーの後に利益確定し、大型株のソフトウェアおよびインターネット株へローテーションしたことで下落した。上昇する財務省利回り、原油価格上昇に伴うインフレ懸念の再燃（米国とイランの緊張が激化する中で）、そしてAI関連のバリュエーションが行き過ぎになったのではないかという懸念が、セクターに重しとなった。ハイパースケーラーが年初にコミットした巨額のAI開発投資を今後も続けるのかどうかへの不透明感の拡大が、売りをさらに加速させた。
個人トレーダーはメモリーおよびネオクラウド株をどう見ていましたか？
iShares Semiconductor ETF（SOXX）に対する個人投資家のセンチメントは「中立」で、前週から変わらなかった。トレーダーは、Micron（MU）、SanDisk（SNDK）、CoreWeave（CRWV）、IRENについて「強気」、Nebius（NBIS）について「極めて強気」との見方を示した。あるトレーダーは、SanDiskの年150%成長と、メモリーチップを提供するためのFacebookとの数十億ドル規模の契約を取り上げた。一方で別のトレーダーは、CoreWeaveが中国のMoonshot AIに計算（compute）を供給しており、そのKimi K3 AIモデルはOpenAIおよびAnthropicの主要モデルと同等だと言われていると述べた。
