要点
- ブラックロックのETHBファンドは、ステーキング報酬の82%を毎月の支払いを通じて投資家に還元します。
- 主要な競合他社であるグレースケールは、Mini ETFで94%、ETHEファンドで77%の報酬を還元しています。
- ETHBは、グレースケールとREX-Ospreyに次ぐ米国の3番目のイーサリアムステーキング商品として登場します。
ブラックロックは、ナスダックで木曜日の朝にiShares Staked Ethereum Trustを開始すると、_Decrypt_に事前に伝えました。
新しい上場投資信託（ETF）は、ETHBのティッカーで取引され、ステーキング報酬の82%を毎月の支払いを通じて投資家に還元します。これは他のファンドの配当支払いと類似したスケジュールです。残りの18%の報酬は、信託、カストディアン、ステーキングサービス提供者間で分配されます。
ETHBファンドは、常に70-95%のイーサリアムをステークする予定だと、同社は目論見書で述べています。
同社のデジタル資産ETFラインナップには、2024年1月に開始されたiShares Bitcoin Trust（IBIT）や、2024年7月に登場したiShares Ethereum Trust（ETHA）も含まれています。
ブラックロックの米国株式責任者ジェイ・ジェイコブスは、_Decrypt_に対し、ETHAからETHBへの資金移動があると予想していると述べました。
「これはほぼ2年の歴史があり、資産規模は65億ドルです。流動性も高く、堅牢なオプション市場もあります。多くの投資家にとって非常に魅力的だと思います」とETHAについて語り、一部の投資家はETHにステークするファンドに参加したくないかもしれないと付け加えました。
しかし、クライアントへのアプローチに基づき、「大多数のイーサリアム投資家はステーキングに関心があるため、ETHBへのシフトが見込まれる」と述べました。
ジェイコブスはまた、ETHBが以前は関心のなかったイーサリアム投資家を引き付ける助けになるとも述べました。
「また、ETHを直接所有している人々がETHBに大きく移行すると思います。直接所有してステーキングを行っていた人々にとって、既存のETPソリューションは比較対象として見ていなかったかもしれません」と述べ、「しかし、ETHBがステーキングを提供することで、所有とステーキングの期待により近づくと思います」と付け加えました。
ブラックロックは、カストディアンとしてCoinbaseとAnchorage Digitalを選びました。3月9日に提出されたファンドの目論見書の修正では、Coinbaseがすべてのステーキング報酬の10%を「基本ステーキング料」として受け取ることが明らかになっています。ただし、資産運用額が200億ドルに達した場合、手数料は報酬の6%に引き下げられます。
これまでに、同ファンドはFigment Inc.、Galaxy Blockchain Infrastructure LLC、ロンドン拠点のAttestant Limitedをバリデーターとして承認しています。
SECの最近の修正では、CoinbaseがETHステーキングを促進する「承認済みバリデーター」の最初の審査を担当すると述べています。ブラックロックはまた、バリデーターに対し、「他者や団体のデジタル資産と混合またはプールしないこと」と、「ファンドに属するETHだけに関連付けられた別個のキー・ペアを維持すること」を求めています。
ブラックロックの主要な競合はグレースケールです。同社は、グレースケール・イーサリアム・ステーキングETF（ETHE）と、ETHティッカーで取引されるグレースケール・イーサリアム・ミニ・トラストを発行しています。
SECの提出書類によると、報酬の94%はイーサリアム・ミニ・トラストの投資家に還元され、ETHEの投資家には77%が還元されるとしています。なお、ETHEは管理費2.5%を徴収しており、これはブラックロックのETHBが導入後の0.25%の管理費よりもはるかに高いです。ETHBの導入時の手数料は0.12%です。
一方、グレースケール・ミニ・イーサリアム・トラストは、より競争力のある0.15%の手数料を設定しています。
グレースケールとブラックロックは、米国投資家向けに2025年9月に開始されたREX-Osprey ETH + Staking ETFに市場を先取られました。これは、ステーキング要素を持つファンド・オブ・ファンズの性質を持ちます。管理手数料は一律0.75%で、すべてのステーキング報酬を投資家に還元しますが、その資産の大部分は他のファンドに投資されており、執筆時点で13.7%がイーサリアムに投資されています。
残りの160万ドルは、WisdomTree Physical EthereumとCoinShares Ethereum Staking ETPに分散投資されています。
