韓国の地域農協（Nonghyup）系の農業協同組合は、困難に陥った不動産プロジェクトファイナンス（PF）案件の競売サイトを解消できずに苦戦している。7月23日に公表されたPF情報開示プラットフォームのデータによると、6月末時点で64件の物件が競売にかけられている。前半だけで22件が増え、評価額の合計は1.4381兆ウォンに達した。これは前年1月の約3300億ウォンから4.3倍の増加だ。要因は、入札の失敗が繰り返されることに加え、既存の物件が売れ残っているにもかかわらず、新たに困難化した資産が継続的にリストへ追加されている点にある。これは、18カ月間で貯蓄銀行セクターが、90件超から31件まで困難PFの在庫を急速に減らしたのと対照的だ。同セクターでは共同のリストラクチャリング（債務再調整）基金が活用されている。
Nonghyup PF在庫は1.43兆ウォン相当の64件に到達
地域のNonghyup支店が代理金融機関として関与する困難PFサイトは、PF情報開示プラットフォームの「販売中サイト」リストによると、6月末時点で64件だった。これは、開示システムが開始された当初に掲載されていた9件から、7倍超の増加に当たる。在庫は前半だけで22件増加しており、既存物件が売れないまま新たな困難化資産がリストに加わっている。
競売にかけられているNonghyup関連のPFサイトの評価額合計は1.4381兆ウォンに達し、前年1月の約3300億ウォンから増加した。これらの物件は現在、販売中として掲出されている総額11.1895兆ウォン相当の困難PFサイト評価額のうち、約12%を占める。
天安Nonghyup ヤンヤンのコンドミニアム 評価額は537億ウォンにカット
最大の困難資産は、江原道のヤンヤンにある天安Nonghyupのコンドミニアム事業で、評価額は1300億ウォンだ。ただし、入札最低価格は、入札の失敗が繰り返されたことにより、わずか537億ウォンまで下落している。2024年以前は評価額が最低入札価格の役割を担っていたが、買い手の関心が長期にわたり欠如していたため、価格は下がり続けた。同物件は3月まで継続して一般競売に付されたが、成功した売却はなかった。
ほかの主要な困難資産としては、全羅北道のイクサンにある順天Nonghyupの物流センター事業（評価額632億ウォン）、釜山・中区のJido Nonghyupのオフィステル事業（評価額651億ウォン）が挙げられる。いずれの物件も建設前のステータスのままで、現在は土地売却について交渉中だ。
貯蓄銀行は困難案件を90から31へ削減
これに対し、貯蓄銀行セクターは困難PFの在庫を急速に解消している。貯蓄銀行関連の競売対象サイト数は、前年初めの90件超から6月末時点で31件へと減少した。これは18カ月間で、当初件数の約3分の1までに抑えたことを意味する。こうしたセクターのアグレッシブな後処理（クリーンアップ）には、困難案件の解決を目的に共同で設立されたPF正常化基金が後押ししている。
建設前PFサイトは208に増加
全ての金融機関を通じて、清算（清算）対象となっている建設前サイトの数は、前年1月の約140件から6月末時点で208件へと増加した。これらの物件は、初期の開発資金は確保したものの、メインのPF融資へ移行するために必要な追加資金を得られず、その結果、着工前に工事が止まってしまった案件を指す。
業界関係者は、相互金融機関（mutual financial institutions）が保有する困難PFサイトの多くは地方地域に集中しており、地域の不動産市場の回復がない限り迅速な解決は難しいと述べた。
よくある質問
Q: 地域Nonghyup支店はいま、困難PFサイトを全部で何件保有していますか？
A: 6月末時点で、地域Nonghyup支店が代理金融機関として関与する困難PFサイト64件が競売に付されています。評価額の合計は1.4381兆ウォンです。
Q: Nonghyupが保有する最大の困難PF資産は何ですか？
A: 江原道のヤンヤンにある天安Nonghyupのコンドミニアム事業です。評価額は1300億ウォンですが、入札の失敗が繰り返された結果、最低入札価格は537億ウォンまで下がっています。
Q: Nonghyupの困難PFの状況は貯蓄銀行と比べてどうですか？
A: 貯蓄銀行は、前年初めの90件超から6月末時点で31件まで、困難PFの在庫を急速に減らしています。一方、Nonghyupの在庫は同期間に9件から64件へと増えています。
