PICoinの価格はKrakenでの上場後40%下落——何が起きたのか？
投資家コミュニティは、Pi Network（PI）のKraken取引所への上場に大きな期待を寄せており、このイベントが流動性の改善、新たな資金流入、そして大幅な価格上昇を促すと信じていました。しかし、実際の結果はこれらの楽観的な予測とは全く逆のものでした。
市場データが示す売り圧力の原因
市場データによると、2026年3月13日にKrakenが正式にPIの上場を発表した直後、トークンの価値は急落しました。最高値約$0.30から、数日で40%以上下落し、多くの取引所で$0.174付近で取引されています。
投資家のジャッキー・ネクトン氏は次のように述べています。「Krakenへの上場は単なる新しい取引所の追加ではありません。これはPi Networkがグローバルな舞台に立ち上がる兆しです。携帯電話から実際の金融市場まで、その旅は始まったばかりです。」
しかし、実際には異なる光景が広がっています。取引開始初日のKrakenにおけるPIの取引量は、市場全体と比べて非常に小さなものでした。CoinGeckoのデータによると、KrakenのPI/USDペアの24時間取引量は$198,135で、全取引量のわずか0.46%に過ぎません。一方、PI/EURペアは$74,330の取引量で、0.17%にとどまっています。
出典：CoinGecko結論を出すには早すぎますが、これらの数字は、Krakenへの上場が期待された新たな投資の波を生み出していないことを示しています。
取引所のPI供給量が過去最高を記録
さらに、集中型取引所（CEX）におけるPIの供給量は引き続き増加し、過去最高を記録しています。取引所の保有量に関するデータによると、2026年3月時点で、取引所に保有されているPIは4億5400万トークンに達し、最近の最高記録となっています。
集中型取引所（CEX）におけるPIの保有量 | 出典：Pisan供給量の急増は、長期投資家からの売り圧力が高まっていることを示しています。特に、定期的なロック解除やPi Dayに関する過熱したイベントの後で顕著です。取引所の供給過剰になると、新規上場は価格を押し上げる動機ではなく、売却の機会となることが多く、「ニュースに乗った売り」が頻繁に見られる現象につながります。
プロトコル20のアップグレード：スマートコントラクトへの期待
しかし、すべてがネガティブなわけではありません。注目すべきは、最近のプロトコル20のアップデートで、すべてのメインネットノードがバージョン20.2にアップグレードされ、スマートコントラクト機能の展開に向けた土台が整ったことです。
スマートコントラクトの展開は段階的に進められ、実用的なアプリケーションやユーティリティの開発に焦点を当てる予定です。これは、Piエコシステムにとって重要な転換点となり、内部の分散型取引所（DEX）の立ち上げや、実用価値に基づく製品のリリースへの期待を高める可能性があります。
これらのアプリケーションがユーザーを惹きつけ、実際の価値を創出できれば、流動性や長期的な価値も持続的に向上する可能性があります。